2020年海外光伏市场展望

1.1新兴国家扩大海外光伏市场空间

2019年的全球光伏市场经历了诸多转折，中国政策发布较晚导致项目启动延迟、装机低于预期，同时东南亚新兴光伏市场步入快速增长时期、欧洲全面开启平价时代，为2019年光伏装机提供重要增量。

（来源：微信公众号“新能源深度研究”ID：Future_NewEnergy）

亚洲光伏市场依然广阔。尽管2019年国内光伏装机不及预期，但市场整体并未陷入低迷，日本、印度等国家保持了良好的增速，越南于2019年11月宣布取消光伏上网电价补贴，支持竞价上网，开启新的发展阶段。东南亚占据优势地理位置，光伏市场正处于起步阶段，潜力巨大。

随着欧盟各成员国努力实现2020年具有约束力的国家可再生能源目标，欧洲太阳能产业有望迎来光伏市场快速增长的一年。2019年，德国、荷兰、法国作为欧洲老牌光伏国家，增长情况良好，西班牙、波兰的快速增长使其进入欧洲光伏市场第一梯队。

根据历史数据及市场结构现状预测，预计2020年全球光伏新增装机规模将达到130GW+，到2025年，估计全球光伏年新增装机量达200~230GW。长期来看，“一带一路”沿线国家、南美、中东等国家有望成为下一阶段全球光伏新的增长点。

1.2PPA引领欧洲光伏平价时代

欧洲光伏平价上网之路自2017年拉开序幕，2019年开始进入快速增长阶段。光伏项目平价可行性与当地太阳能资源息息相关，在欧洲，意大利、西班牙、葡萄牙凭借地理位置优势，光伏发电设备利用小时数较高，得到较低的度电成本，成为第一批开启光伏平价项目的国家。

截至2018年底，欧洲共计有151MW平价光伏项目投入运营，2019H1新增217MW，结合2019下半年装机情况，预计欧洲在2019年全年可新增平价光伏项目1.3GW。截至2020年底，预计建成投运的平价项目总容量可达6.4GW。目前欧洲已建成、在建或已完成融资的平价项目共计3.7GW，加上规划中的项目，平价光伏项目总量将达到12.2GW。

欧洲平价光伏项目的第一大市场是西班牙，目前西班牙已建成、在建或已完成融资的平价项目有2.7GW，占到全欧洲的71%，若将规划中的平价项目囊括在内，总容量将达到6.9GW，占比57%。

欧洲光伏补贴取消后，PPA成为平价项目主要融资方式。欧洲有大量平价项目是通过PPA完成的，目前已签订的PPA项目容量达5.5GW，其中西班牙以3.3GW项目容量占据总容量的59%，葡萄牙、波兰、意大利均有大量PPA项目。

1.3我国组件海外渗透率持续增长

我国光伏组件海外渗透率不断提升。自2018年531光伏政策发布之后，我国光伏行业受政策倒逼，对成本、价格进行压缩，使得国产光伏组件在全球竞争力大幅提高。

2017年我国光伏组件海外渗透率56.8%，2018年提高至66.83%，且根据2019年1-10月出口数据，2019年有望进一步提高。由于荷兰、印度、越南等市场的兴起，日本、澳大利亚等市场的持续发展，预计未来我国光伏组件出口量、占比均将持续提升。

全球光伏发电发展情况良好，我国组件出口快速增长。全球可再生能源产量不断提高，2017年相比2014年提高16.17%。光伏发电量水涨船高，2017年相比2014年提高131.49%，占比提高3.43 pct。4年内，全球光伏发电量及占新能源比重翻倍，光伏发展势头强劲。我国光伏组件海外业务自2017年开始猛烈增长，2017、2018年光伏组件海外出口同比增长率分别达30.27%、50.31%。

我国能源结构中，85%的电力来自于火电和水电，光伏仅占2%。由于我国电力市场容量大，未来新能源发电占比提升空间巨大，仍将成为全球光伏新增装机最多的国家。最新发布的《中国2050年光伏发展展望》中，预计2025、2035、2050年，我国光伏装机将达到730、3000、5000GW，到2050年，光伏将成为中国第一大电源，约占当年全国用电量的40%左右。

美国：光伏市场维持上行，我国光伏组件渗透率下降。美国光伏产业发展与世界趋势一致，2017年光伏发电量同比增长44.52%，光伏市场发展势头强劲。

由于美国拥有便宜的页岩气，气电是美国电力供应中占比最高的品种，风电、光伏正在快速扩大占比。2018年美国光伏发电比例仅为2%，但光伏新增装机仍快速增长，未来空间仍十分可观。然而受201关税、贸易战等政策影响，尽管美国的光伏市场空间广阔，但我国对美国光伏组件渗透率不断下降，自2018年起，我国对美光伏组件出口量逼近零点。随着双面组件重新列入201关税豁免清单，预计对美组件出口将反弹，尤其是在美国光伏电站占比极高的双面组件。

西班牙：光伏迎来爆发式增长，PPA助力推动光伏前进。西班牙光照资源优秀，适宜发展光伏。经历了2014年补贴骤减的风波后，西班牙近年大量设立PPA协议和分布式发电项目，光伏组件成本的下降以及西班牙现货市场价格的增长，大力推动西班牙光伏市场的发展。

2019年是西班牙光伏市场高速增长的一年，预计全年新增装机将超过4GW。然而由于缺乏后续的政策支持，将由竞价转向平价，在经过短暂的突出增长后，2020年西班牙光伏装机增速将转向低迷。

德国：光伏产业趋于成熟，已出现趋势性好转。德国光伏装机量在2010-2012年达到巅峰，光伏市场蓬勃发展，但自从德国光伏补贴退坡后，维持了4年光伏新增装机量少于2GW的低迷状态，2018年德国光伏市场出现好转态势。

德国的核电发电比例逐渐减小，风电、光伏等可再生能源发电量逐年攀升，目前光伏市场已趋于成熟，2018年光伏发电比例已达到7.1%。德国将2030年目标光伏装机提升至98GW，为目前光伏累计装机量的2倍，提振行业发展空间。

法国：光伏市场增量稳定，新政提高组件标准。和欧洲传统市场相似，法国也经历过光伏补贴退坡的影响，但法国退坡实施较平缓，2011年初步仅削减光伏补贴20%，平稳的政策下，法国光伏新增装机量目前较稳定。

法国2019年实施新政，要求光伏组件采用低碳生产技术，对光伏组件碳排放率进行评估，从而提高光伏行业要求，预计对光伏装机影响有较小的抑制作用。

在法国发电结构中，核电长期占据主要位置。近年来，法国核电发展节奏逐渐放缓，光伏、风电等可再生能源将成为重点发展对象，预计未来法国光伏市场，尤其是分布式光伏，前景广阔。

英国：光伏行业发展势头渐缓，我国光伏组件渗透率较低。2016年4月，英国政府取消RO对光伏电站的支持，大型光伏电站项目补贴受挫；2019年4月，英国废止新能源发电上网电价补贴，小型光伏项目补贴取消。

英国近年逐渐削减光伏行业补贴，致使光伏新增装机量增长放缓，连续三年光伏新增装机量缩减，加之持续对我国光伏产品实行“双反”调查，我国在英国光伏组件出口渗透率严重下滑。步入2019年后，我国对英出口光伏组件数量有所回升。

英国能源结构清洁化速度在不断加快，风电、光伏已能占到发电量17.1%、3.9%的比重，未来新能源将在英国能源供应中占据更加重要的地位。

荷兰：光伏市场受园区推动，我国组件渗透率上行。在欧洲传统市场普遍光伏退坡的情况下，荷兰光伏市场异军突起，新增装机量达GW级别。

由于SDE+政策的推广，荷兰可再生能源市场蓬勃发展，2017-2018年光伏装机量保持高速增长。由于荷兰在欧洲处于中转港的地位，我国向荷兰持续大量出口光伏组件，2019年1-10月数据显示，2019年将创下对荷兰出口新高，预计出口量将突破8GW，由于荷兰2023年光伏装机目标的驱动，预计该增长趋势能够延续。

印度：光伏市场发展迅速起步，我国多晶组件渗透率较高。2014年，印度公布太阳能振兴计划，预计到2022年，印度实现可再生能源总量175GW，其中太阳能装机总量100GW，为此印度大力增加补贴力度、调整上网电价。

印度近年来新增装机量增长明显，光伏发电占新能源比重从1.37%跃升至8.49%。由于运输和成本优势，我国是印度最主要的光伏组件进口来源，我国在印度市场的光伏组件渗透率居高不下，而且90%出口是多晶组件，未来印度仍将成为我国多晶组件厂商主要出口国。

日本：光伏市场增量下降，我国维持高渗透率。日本是我国前三大海外市场之一，高渗透率与明确的政策目标将带来明确收益。

自福岛大地震之后，日本开始提高国内可再生能源利用，2018年通过《能源白皮书》，提出到2030年将可再生能源发电比例提升至22~24%，光伏发电达到7%的目标，光伏累计装机容量将达到64~70GW。

2018年日本发电结构中，光伏所占比例已达到6.6%，接近《能源白皮书》所列目标，未来日本光伏新增市场空间或将逐渐收紧，稳定发展节奏的同时，提高其他可再生能源发电比例。

我们认为2020年全球光伏行业仍将处于景气通道，预计全年装机在130GW+。

政策优化、重回正轨的中国市场，东南亚新兴市场以及欧洲平价市场，将为2020年的全球光伏市场增量注入新的活力。预计2020-2021年，美国、印度、荷兰、德国、法国光伏装机量将持续增长，与此同时，经过了近几年的快速增长阶段，以及未来短期内缺乏明确的政策支持，西班牙、日本、澳大利亚、越南、巴西市场将逐渐步入下行通道。

虽然国内光伏市场2019年低于预期，但行业长期发展仍然向好，而且2020年在借鉴了2019年第一年竞价政策执行的经验后，将避免政策对行业产生不利影响，预计在2020年稳步发展，以及2019年结转项目的叠加下，2020年光伏装机量将重回40~50GW的区间，产业链将受益于市场反弹。

我们看好在全球光伏制造环节拥有技术和市场双重领先优势的龙头企业，推荐单晶硅片龙头、积极布局垂直产业链的隆基股份，以及硅料和单晶PERC电池片龙头通威股份。

投资摘要

1市场回顾

上周电力设备板块上涨1.04%，相对沪深300指数落后0.65个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨跌幅在中信29个板块中位列第18位，总体表现位于中下游。从估值来看，电力设备行业当前35.49倍，处于历史低位。

从子板块来看，风电板块（+0.74%），光伏板块（+0.77%），二次设备板块（+0.8%），锂电池板块（+1.07%），核电板块（+1.17%），一次设备板块（+3.76%）。

股价涨幅前五名：ST百特、大港股份、正泰电器、晶瑞股份、中科电气。

股价跌幅前五名：藏格控股、麦克奥迪、中超控股、兆新股份、纳川股份

2行业热点

电网：《区域电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》、《省级电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》发布。

风电：≥3MW的风电机组整机及配套自2022年起免征关税和进口环节增值税。

3投资组合

隆基股份、金风科技、国电南瑞、璞泰来、欣旺达各20%。

4风险提示

新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。

报告正文

1上周行业热点

《区域电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》、《省级电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》发布。国家发改委对2017年发布的《区域电网输电价格定价办法（试行）》、《省级电网输电价格定价办法（试行）》进行了修订，优化核价范围和电价结构、加强输配电价执行情况监测、建立准许收入平滑处理机制，完善输电价格定义、新增投资认定条件、完善电量电费、容量电费比例计算方法、明确各省分摊容量电费计算公式、建立准许收入平衡调整机制。

≥3MW的风电机组整机及配套自2022年起免征关税和进口环节增值税。财政部日前会同发展改革委、工业和信息化部、海关总署、税务总局、能源局共同印发了《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》。调整后，≥3MW风电机组整机及配套进口自2022年起免征关税和进口环节增值税。

2投资策略及重点推荐

新能源车：2019年新能源车整体补贴退坡幅度超过50%，2020年补贴将全部退完。在退坡路径已经明确情况下，如何降本以保持盈利能力是行业首要问题。由于电池价格承压，性价比更优的中低端电池将显示竞争力。以BBA+大众为首的德系车，以及特斯拉为首的美系车的全面电动化加速，为市场带来了新的发展动力。2019年11月我国新能源汽车产量11万辆，同比减少37%，销量9.5万辆，同比减少44%。动力电池装机6.29GWh。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游：上游原材料价格普遍小幅下跌，碳酸锂价格下跌1.74%，氢氧化锂价格下跌0.36%。硫酸钴价格下跌2.63%，硫酸镍价格下跌1.13%，四氧化三钴价格下跌1.79%；三元前驱体价格下跌，523下跌5.56%， 622下跌7.49%。中游：正极三元材料价格普遍下跌，NCM523下跌6.72%，NCM622下跌5.46%，NCM811下跌1.07%，钴酸锂价格下跌2.26%，磷酸铁锂价格稳定，负极材料、电解液、隔膜价格基本稳定。看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏：本周多晶产品价格继续下跌。硅料：进口多晶硅料下跌2.9%，多晶硅一级菜花料下跌8.62%。硅片：国产多晶金刚线硅片价格下跌3.57%。电池片：18.5%国产多晶-金刚线电池片价格下跌1.61%，单晶PERC电池片价格维持稳定。组件：进口和国产275W多晶组件价格分别下跌0.93%和0.62%，进口310W单晶PERC组件价格下跌1.28%。整体而言，2019年国内预计装机量32~35GW，全球装机有望突破120GW。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超58GW，开发商已宣布开发计划的项目59GW，2019-20年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能。

电网投资：国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。

核电：10月16日“华龙一号”1号机组已在福建漳州开工建设，预计将于2024年10月投入商业运营，第二台机组预计将于2020年8月开工。全国目前投入商业运行的核电机组共计47台，装机容量4873万千瓦；在建的核电机组共计10台；筹备中的核电机组共计15台，装机容量1660万千瓦。2020年装机达到5103万千瓦。2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组核准开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长。看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。

电力供需：2019年1-9月，全国全社会用电量5.34万亿千瓦时、同比增长4.4%。非化石能源发电量快速增长，其中火电(+1.1%)、风电(+5.7%)、水电(+6.5%)、光伏(+14.4%)、核电(+19.3%)。需求侧稳定增长，供给侧呈现清洁高效化趋势，我们看好固定成本为主、边际成本几乎为零的核电、风电运营企业，推荐中国核电、福能股份。

配额制：5月15日，国家能源局正式发布《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》，配额制文件终于落地。我们认为风电和光伏发电企业将因配额制推进获得利好，因为：1、配额制实施将由绿证交易分担补贴，新能源企业现金流将改善；2、明确各省配额指标，未完成需缴纳配额补偿金，从制度上保证新能源消纳。

储能：政策引导利用峰谷电价差、辅助服务补偿获得收益，电池梯级回收利用将更受重视。我们看好废旧电池回收行业龙头格林美。

我们本周推荐投资组合如下：

3市场回顾

截止12月13日收盘，上周电力设备板块上涨1.04%，沪深300指数上涨1.69%，电力设备行业相对沪深300指数落后0. 65个百分点。

从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅1.04%，在中信29个板块中位列第18位，总体表现位于中下游。

从估值来看，电力设备行业整体近期较平稳，当前35.49倍水平，处于历史低位。

从子板块方面来看，风电板块上涨0.74%，光伏板块上涨0.77%，二次设备板块上涨0.8%，锂电池板块上涨1.07%，核电板块上涨1.17%，一次设备板块上涨3.76%。

股价涨幅前五名分别为ST百特、大港股份、正泰电器、晶瑞股份、中科电气。

股价跌幅前五名分别为藏格控股、麦克奥迪、中超控股、兆新股份、纳川股份。

4行业数据

5电力供需

5.1 全社会用电量

2019年1-10月，全社会用电量累计59232亿千瓦时，同比增长4.4%，增速比上年同期下降4.3pct。10月份，全国全社会用电量5790亿千瓦时，同比增长5%，增速比上年同期下降1.7pct，除第一产业用电增速同比上涨38.3pct外，二、三产业以及城乡居民生活用电增速均有下滑。

分省份看，1-10月份，除青海、河南、甘肃和上海外，全国各省份全社会用电量均实现正增长。其中，全社会用电量增速高于全国平均水平（4.4%）的省份有15个，增速前三的省份是西藏（13%），广西（12.8%），内蒙古（9.6%）。

5.2 可再生能源发电

2019年1-10月，全国发电量58742亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比上年同期回落4.1pct。从各种发电方式发电量来看：

• 火电发电量42041亿千瓦时，同比增长1.1％，增速同比回落5.5 pct。

• 水电发电量10013亿千瓦时，同比增长6.5％，增速同比提高1.9pct。

• 核电发电量2826亿千瓦时，同比增长19.3%，增速同比提高4.3pct。

• 风电发电量2857亿千瓦时，同比增长5.7%，增速同比回落13.1 pct。

• 太阳能发电量1005亿千瓦时，同比增长14.4%，增速同比回落2.8pct。

5.3 发电利用小时数

从发电利用小时数来看，2019年1-10月份，全国发电设备累计平均利用小时3157小时，比上年同期降低55小时。其中，光伏、水电平均利用小时均有增长。

• 全国光伏发电设备平均利用小时1117小时，比上年同期增加57小时。

• 全国并网风电设备平均利用小时1688小时，比上年同期降低36小时。

• 全国水电设备平均利用小时为3244小时，比上年同期增加161小时。

• 全国火电设备平均利用小时为3495小时，比上年同期降低101小时。

• 全国核电设备平均利用小时6040小时，比上年同期降低44小时。

5.4 市场化电量交易

2019年10月全社会用电量5790亿千瓦时，全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为2532亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为43.7%。

其中，省内中长期交易电量2054亿kWh，省间交易（中长期和现货）电量为478亿kWh，省内和省间交易电量占各电力交易中心组织交易总电量比例分别为81.1%、18.9%。

2019年1-10月，全社会用电量累计59232亿千瓦时，同比增长4.4%。全国各电力交易中心组织开展的各类交易电量（含发电权交易电量）合计为21972亿千瓦时，市场交易电量占全社会用电量比重（即全社会用电量市场化率）为37%。

其中，省内市场交易电量合计17582亿千瓦时，占全国市场交易电量的80.1%，省间（含跨区）市场交易电量合计4390亿千瓦时，占全国市场交易电量的19.9%。

• 2019年1-10月,电力市场中长期电力直接交易电量占全社会用电量比重排序前三名：云南、内蒙古蒙西地区、江苏，分别为58.8%、49.5%和49%。

• 中长期电力直接交易电量规模排序前三名：江苏2548亿千瓦时、广东1607亿千瓦时和山东1268亿千瓦时。

• 外受电市场交易电量排序前三名：浙江459亿千瓦时、辽宁202亿千瓦时、和冀北108亿千瓦时。

2019年1季度，各种发电类型电力市场交易情况如下：

5.5可再生能源消纳

作为新能源消纳的主体，电网起到了决定性的作用。根据国家电网的承诺，2020年将努力将弃风弃光控制在5%以内。能源局印发的《清洁能源消纳行动计划(2018-2020年)》，要求2019、2020年弃风率低于10%、5%，弃光率始终低于5%。

当前弃风弃光率正在逐步下降，2019Q3弃风率为3%，同比下降2 pct，弃光率为1%，同比下降0.9 pct。1-9各月弃风率、弃光率均低于2017、2018年同期。

虽然整体新能源消纳状况正在改善，但地区间差异仍然非常明显，最直观的体现即风电投资预警监测结果。监测结果较差的地区新增风电投资被停止，直接影响新能源装机规模的进一步扩大。

2019Q3全国弃风率前三的省份分布是新疆（15.4%），甘肃（8.9%），内蒙古蒙西地区（8.1%），弃光率前三的省份分布是西藏（20.6%），新疆（8.9%），青海（5.8%）。

6动力锂电池

6.1 新能源汽车产销量

2019年1-11月，新能源车产量完成109.3万辆，其中纯电动汽车89.1万辆，占比81.5%，插电混合式动力汽车20.1万辆，占比18.4%。

2019年11月新能源车产量11万辆，同比下降37%，其中纯电动汽车9.6万辆，同比下降29%，插电混合式动力汽车1.4万辆，同比下降63%。

2019年1-11月，新能源车销量完成104.3万辆，其中纯电动汽车83.2万辆，占比79.8%，插电混合式动力汽车21万辆，占比20.1%。

2019年11月新能源车销量9.5万辆，同比下降44%，其中纯电动汽车8.1万辆，同比下降41.3%，插电混合式动力汽车1.4万辆，同比下降55%。

6.2 动力电池装机

2019年11月动力锂电池装机量6.29GWh，同比下降29.4%。其中三元锂电池装机5.37GWh，同比增长3.1%，磷酸铁锂电池装机量3.62GWh，同比增长34.1%。

2019年1-11月动力锂电池装机量55.43GWh，其中三元锂电池装机35.96GWh，占比64.9%，磷酸铁锂电池装机量16.51GWh，占比29.8%。

2019年11月动力电池生产量9GWh，同比增长10%，环比增长34.3%。其中三元电池产量5.4GWh，同比增加3.1%，环比增加36%；磷酸铁锂电池产量3.6GWh，同比增长34.1%，环比增长36.6%。

2019年1-11月我国动力电池产量累计79.2GWh，同比累计增长29.3%。其中三元电池产量累计50.3GWh，占总产量63.5%，同比累计增长46.2%；磷酸铁锂电池产量累计26.5GWh，占总产量33.5%，同比累计增长2.8%,开始呈正增长趋势。

我们把动力电池产量与装机量进行差值计算可以发现，在需求旺季（19年6月补贴退坡期结束、18年11、12月）产量-装机量为负，表明该阶段处于去库存阶段。

2019年7-11月产量与装机量的差值在不断扩大，表明动力电池产能消化地已不仅是中国，海外电池出口亦扮演重要角色，预计在锂电全球化加速的背景下，动力电池产销量背离将继续加大。

尽管装机总量波动较大，但头部电池企业仍然占据着绝对优势，Top10企业所占市场份额虽偶有小幅波动，但基本维持稳定，其中宁德时代龙头企业地位稳固，国轩高科市场份额增长显著，取代比亚迪位居11月动力电池装机量第二位。

宁德时代作为国内动力电池第一梯队企业，与下游车企供应关系比较稳固，保障产能可以稳定释放，行业整体局势变化是影响其产出水平的主要因素。而其后处于产业二、三梯队企业的竞争情况则相对激烈，除行业态势外，技术路线选择、下游车企需求类型变动、竞争者情况的变化，都将成为影响其市场份额的重要因素。

7行业新闻

7.1 新能源汽车

中汽协：11月新能源汽车销售9.5万辆，同比下滑43.7%。12月10日，中汽协发布2019年11月汽车行业产销数据。11月新能源汽车则继续呈现下降，已连续5个月同比下滑，累计产销量同比仅实现微弱增长，全年或呈现负增长。11月，新能源汽车产销分别完成11万辆和9.5万辆，比上年同期分别下降36.9%和43.7%。2019年1-11月新能源汽车产销分别完成 109.3万辆和104.3万辆，比上年同期分别增长3.6%和1.3%。

第28批免购置税新能源车目录发布，上汽Marvel X/哪吒U/极星1等319款车型入选。12月10日，工信部发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第二十八批）》，共319款新能源车型入选。其中，纯电动乘用车方面，包括东风小康EC36、东风奕炫EV、欧拉R1/R2、威马EX5 400、比亚迪M3、腾势X、菱智M5EV、宝骏E100、逸动E-Life、雷丁i5、野马星歌、上汽Marvel X、哪吒U、敏安MX-6、速达SA01等21款。插电式混合动力乘用车方面，包括神龙4008、一汽大众A6L、上汽MAXUS EUNIQ6 PLUG IN、吉利领克01/02/03 PHEV，沃尔沃极星1等7款。

充电联盟：截至11月全国充电桩保有量117.4万台，换电站306座。12月10日，中国电动充电基础设施促进联盟（下文简称：充电联盟）发布2019年11月充电桩运营数据。数据显示，截至2019年11月，充电联盟内成员单位总计上报公共类充电桩49.6万台；通过联盟内成员整车企业采样约100.2万辆车的车桩相随信息，其中未随车配建充电设施32.4万台。累计来看，截至2019年11月，全国公共充电桩和私人充电桩总计保有量为117.4万台，同比增长61.2%。

电池联盟：11月动力电池装车量6.3GWh，同比下降25.9%。12月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2019年11月新能源汽车电池产量及装车量数据。11月，我国动力电池产量共计9.0GWh，环比上升35.6%，同比上升10.5%。其中三元电池产量5.4GWh，占总产量59.4%，环比上升36.0%，同比上升3.1%；磷酸铁锂电池产量3.6GWh，占总产量40.1%，环比增长36.6%，同比增长34.1%。2019年1-11月，我国动力电池产量累计79.2GWh，同比累计增长29.3%。

7.2 光伏

新疆取消31个新能源发电侧光伏储能联合运行试点项目。12月4日，新疆维吾尔自治区发展和改革委员会发布《关于取消一批发电侧光伏储能联合运行试点项目的通知》，叫停了31个新能源发电侧光伏储能联合试点项目，只保留5个试点项目。

上海市2019年度可再生能源专项资金拨付计划（草案）公示，共678个光伏项目。近日，上海市为促进全市可再生能源发展，公示2019年度可再生能源专项资金拨付计划（草案），据公告显示，本次公示光伏项目共计678个，奖励金额共计98,798,063.71元，此外，个人光伏奖励11364户，共计40447116.8元。

吉林：提前下达（预拨）2020年可再生能源电价附加补助资金。近日，吉林省人民政府发布了关于提前下达（预拨）2020年可再生能源电价附加补助资金的通知，据通知显示，本次预算：光伏扶贫金额为680万元，光伏电站及工商业分布式金额为6万元，共计686万元。

7.3 风电

≥3MW的风电机组整机及配套自2022年起免征关税和进口环节增值税。财政部日前会同发展改革委、工业和信息化部、海关总署、税务总局、能源局共同印发了《关于调整重大技术装备进口税收政策有关目录的通知》。调整后，≥3MW风电机组整机及配套进口自2022年起免征关税和进口环节增值税。

截止今年10月我国海上风电累计并网510万千瓦，已完成“十三五”规划目标的77%。2019年12月6日-8日，由中国海洋工程咨询协会海上风电分会主办的“2019中国海上风电工程技术大会”在北京召开。国家能源局发言人员披露，截止今年10月我国海上风电累计并网510万千瓦，已完成“十三五”规划目标的77%。

内蒙古通辽市100万千瓦外送风电基地项目最新进展，计划安装294台单机3.4MW风机。2019年11月28日至29日，水电水利规划设计总院在北京主持召开了通辽市100万千瓦外送风电基地项目可行性研究报告技术评审会议。该项目位于内蒙古自治区通辽市扎鲁特旗道老杜和科左中旗珠日河境内，科左中旗珠日河风电场和扎鲁特旗道老杜风电场装机容量各50万千瓦。

吉林省一次性核准三大平价风电基地，共1.2GW。近日，吉林省发展和改革委员会连续核准3个风电项目，共计1.2GW，三个风电项目分别是吉林省白城市风电二期工程（600MW）、吉林省白城市风电平价上网基地示范项目华能通榆良井子风电场（400MW）项目、华能通榆200万千瓦风电平价上网项目（一期20万千瓦）项目。

7.4 核电

东北两核能供热项目加快推进：吉林白山核能供热项目、佳木斯综合智慧核能供热示范项目总承包框架协议签署。日前，国家核电、上海核工院先后与国核吉林核电有限公司、国家电投黑龙江分公司签署《吉林白山核能供热项目总承包框架协议》和《国家电投佳木斯综合智慧核能供热示范项目工程总承包框架协议》。据悉，这是山东海阳核电核能供热项目之外，国家电投近年来在东北地区布局的核能供热项目。

7.5 储能

电储能设施等不得纳入省级电网输配电价可计提收益的固定资产。12月9日，国家发改委发布《省级电网输配电价定价办法（修订征求意见稿）》，与《输配电定价成本监审办法》类似的，升级电网输配电价要求与输配电业务无关的固定资产不得纳入可计提收益的固定资产范围，如电动汽车充换电服务等辅助性业务单位、抽水蓄能电站、电储能设施、已单独核定上网电价的电厂资产、独立核算的售电公司资产等均不得纳入可计提收益的固定资产范围。文件指出省级电网输配电价在每一监管周期开始前核定，监管周期为三年。本办法自发布之日起实施，有效期 5 年。

广州城市用电2MW/4MWh用户侧储能项目框架招标调整，预计采购单价1.59元/Wh。南方电网公司对广州城市用电公司2MW/4MWh用户侧储能项目框架招标做了调整，投标截止日期延长至12月27日。调整内容显示项目预计采购单价为1.59元/Wh。此前招标公告显示广州城市用电服务有限公司用户侧储能项目储能成套设备2MW/4MWh，包括4套0.5MW/1MWh集装箱式储能系统。招标内容包括储能变流器、储能电池、电池管理系统、集装箱以及消防系统等。

铅酸蓄电池、锌溴液流电池等入选《2019年第三批行业标准制修订项目计划》。12月11日，工信部发布关于印发2019年第三批行业标准制修订项目计划的通知。项目包括天能电池集团（安徽）有限公司起草制定的“绿色设计产品评价技术规范铅酸蓄电池”；中国电信集团有限公司、中国移动通信集团设计院有限公司等起草制定的“通信用铅酸蓄电池在线监控技术要求及测试方法”；中国电器工业协会等起草制定的“锌溴液流电池用电堆性能测试方法”；江苏华富储能新技术股份有限公司等起草制定的“胶体铅酸蓄电池技术条件”等。

7.6 电网

《江苏省分布式发电市场化交易规则（试行）》印发施行。近日，江苏能源监管办、江苏省发展改革委制定并发布《江苏省分布式发电市场化交易规则（试行）》，要求各有关企业和部门认真贯彻执行，进一步规范江苏分布式发电市场化交易，加快推进分布式能源发展。通知指出：本规则适用于江苏现阶段开展的分布式发电市场化交易试点。参与分布式发电市场化交易的市场主体应严格遵守本规则，诚信自律，不得操纵交易价格、损害其他市场主体的利益。市场主体有自愿参与、自主交易的权利。

《区域电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》、《省级电网输电价格定价办法（修订征求意见稿）》发布。国家发改委对2017年发布的《区域电网输电价格定价办法（试行）》、《省级电网输电价格定价办法（试行）》进行了修订，优化核价范围和电价结构、加强输配电价执行情况监测、建立准许收入平滑处理机制，完善输电价格定义、新增投资认定条件、完善电量电费、容量电费比例计算方法、明确各省分摊容量电费计算公式、建立准许收入平衡调整机制。

8上市公示公告

8.1主营业务动态

8.1.1中标与销售相关

12-10

格林美：格林美股份有限公司为进一步拓展新能源动力电池材料业务在全球市场的发展，夯实公司在全球新能源电池材料领域的市场领先地位，公司积极成立了LG化学攻关小组，积极打造“格林美-LG化学”新兴市场合作链，通过持续不断地技术攻关与创新研发，顺利通过LG化学新能源动力电池用高镍三元前驱体产品的认证，取得了一系列高镍三元前驱体产品的纳入式样书，成功导入全球化顶尖汽车企业提供汽车用动力电池产业链。近日，LG化学向公司正式下达了新能源动力电池用高镍三元前驱体产品批量采购订单，标志着公司开始全面向LG化学供应新能源动力电池用高镍三元前驱体产品。

晶盛机电：公司中标内蒙古中环协鑫光伏材料有限公司可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目第一批设备采购第一包、第二包、第三包三个标包。日前，公司已与中环协鑫可再生能源太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目第一批设备采购第一包签订设备销售合同，合同总价款120,960万元。

12-11

宝钛股份：为进一步提升公司钛铁生产线技术、装备水平，扩大钛铁生产产能，巩固和拓展钛铁市场，公司与太原市隆庆达炉料制造有限公司、太原钢城企业公司共同出资设立宝钛合金，强化各方战略合作关系，发挥各自在原材料、技术、资金、市场方面的优势，共同做优做强做大钛铁产业。宝钛合金注册资本人民币3000万元，宝钛股份出资额为1530万元，占注册资本的51％。

天能重工：青岛天能重工股份有限公司基于实际经营管理及业务发展需要，拟以自有资金在青岛胶州市设立一家全资子公司——青岛天能机械销售有限公司（最终以工商核名为准），注册资金人民币500万元。

12-13

天赐材料：现由于公司及子公司与关联方江西云锂之间经营业务活动的需要，根据《深圳交易所股票上市规则》及公司《章程》、《关联交易管理制度》等有关规定，公司拟增加2019年度公司及子公司与江西云锂的关联交易预计额度不超过人民币1,500万元，即2019年度公司及子公司与江西云锂的日常关联交易预计额度由原来的不超过人民币1,000万元增加至不超过人民币2,500万元（不含税）。

天赐材料：2019年12月11日，广州天赐高新材料股份有限公司 召开了第四届董事会第四十四次会议审议通过了《关于参股设立产业发展有限公司的议案》，同意公司以货币的方式参股设立瓴汇（深圳）产业发展有限公司，注册资本为5亿元人民币，并授权公司法定代表人徐金富先生签署与本次对外投资事项相关的法律文件。

12-14

欣旺达：近日，公司全资子公司欣旺达惠州新能源有限公司收到博罗县政府一笔专项科技扶持金128,882,600元和一笔产业转型升级扶持专项资金98,000,000元。

8.1.2融资相关

12-10

通裕重工：公司于2019年5月17日召开了2018年年度股东大会，审议通过了《关于对公司与全资子公司及控股子公司在金融机构的融资事项相互提供担保进行授权的议案》，授权董事长决定在授权年度公司及各子公司在总额度25亿元内新增的金融机构的融资相互提供担保的具体事项，额度循环使用。

中国核建：公司所属全资子公司中核二四公司、中核五公司、中核华辰公司拟采用现金增资并用于偿还债务的方式实施市场化债转股，拟引进建信投资、交银投资、工银投资对上述三家标的公司合计现金增资13亿元，增资资金专用于偿还标的公司的金融机构借款。其中建信投资向中核二四公司增资5亿元，增资完成后建信投资持有中核二四公司28.21%股权；交银投资向中核五公司增资5亿元，增资完成后交银投资持有中核五公司30.35%股权；工银投资向中核华辰公司增资3亿元，增资完成后工银投资持有中核华辰公司47.90%股权。

协鑫集成：协鑫集成科技股份有限公司全资子公司协鑫集成科技（苏州）有限公司拟与苏州阿特斯阳光电力科技有限公司签署《股权转让合同》，苏州集成将持有的盐城阿特斯协鑫阳光电力科技有限公司20%股权转让给苏州阿特斯，交易价格为人民币5,500万元。

12-11

福能股份：福建福能股份有限公司全资子公司福建福能南纺新材料有限公司，因高新材料产业园二期项目建设需要，拟向兴业银行股份有限公司南平分行申请福建省企业技术改造投资基金项目贷款1.3亿元人民币，贷款期限为4年，贷款年利率为3%。公司拟为南纺新材上述项目贷款提供连带保证责任担保。担保协议尚未签署。

12-12

泰胜风能：公司股东本次解除限售股份数量为10,989,300股人民币普通股，占公司总股本的1.53%；其中，实际可上市流通股份数量为10,989,300股，占公司总股本的1.53%。

节能风电：经中节能风力发电股份有限公司第四届董事会第七次会议审议批准，本次担保是公司为持股比例为40%的合营公司二台公司投资建设风电项目而提供的项目建设贷款担保，项目总投资76,345.23万元。最高贷款金额61,076.18万元，最高担保金额24,430.47万元。

12-13

天赐材料：公司向招商银行股份有限公司广州分行申请不超过人民币1亿元的综合授信，为期一年；公司向中国工商银行股份有限公司广州经济技术开发区支行申请不超过人民币4亿元综合授信，为期一年，合计公司第四届董事会第二十次会议审议通过的授权公司向工行开发区支行申请不超过人民币5,100万元的并购贷款额度，公司董事会授权公司向工行开发区支行申请的综合授信总额度为不超过人民币4.51亿元（含本次）。

国轩高科：本次共发行185,000万元可转债，每张面值为人民币100元，共计1,850万张，按面值发行。原A股股东可优先配售的可转债数量上限为其在股权登记日收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售1.6320元可转债的比例计算可配售可转债金额，再按100元/张转换为可转债张数，每1张为一个申购单位。

8.2股东增减持、员工持股、股权回购与其他

12-11

天能重工：公司2018年激励计划首次授予所涉9名已离职激励对象合计获授但尚未获准行权的股票期权数量为71.55万份，故公司应注销的股票期权数量为71.55万份。

12-14

许继电气：许继电气股份有限公司于2019年12月13日接到公司控股股东许继集团有限公司通知，基于对许继电气在国内电力装备行业优势地位的认可以及对公司未来良好发展前景的信心，控股股东许继集团于2019年12月11日-13日通过集中竞价方式增持公司股票10,083,251股，占公司总股本的1%。

8.3其他

12-14

国轩高科：国轩高科股份有限公司第七届监事会将于2019年12月22日任期届满。根据《中华人民共和国公司法》、《公司章程》等有关法律、法规规定，公司第八届监事会由三名监事组成，其中职工代表监事一名，由公司职工代表大会选举产生。

9风险提示

新能源汽车销量不及预期；

新能源发电装机不及预期；

材料价格下跌超预期；

核电项目审批不达预期。

作者介绍

贺朝晖，清华大学硕士，7年能源产业工作经验，曾就职于东兴证券。

原标题：【申港电新|周观点】2020年海外光伏市场展望