日前，沐邦高科披露的一则公告引发关注，其全资子公司广西沐邦高科新能源有限公司（以下简称“广西沐邦”）部分银行账户被冻结110.8万元，原因是无锡江松科技股份有限公司（以下简称“无锡江松”）因其未如约支付电池设备款而申请了案件执行。
事实上，这只是沐邦高科的债务危机的冰山一角，沐邦高科累计已冻结金额达到7045.81万元，占其2023年末经审计净资产的9.46%、占2024年第三季度末净资产的3.70%、货币资金余额的24.72%。
而在累计冻结的7045.81万元中，有6945万元是因另一家设备商无锡先导智能装备股份有限公司（已下简称“无锡先导”）对广西沐邦申请的财产保护所致。
据悉，广西沐邦作为沐邦高科电池业务的主要载体，对设备的采购可追溯至2022年7月在广西梧州落地的10GW TOPCon光伏电池生产基地项目，广西沐邦正是该项目运营主体。
从公告来看，广西沐邦与两家设备商的纠纷中，均存在未如约向设备商付款，对于设备提货甚至不到合同的一半，所支付设备货款也少之又少、推之又推。其中广西沐邦与江松科技案件起源于2022年10月，前者向后者购买147台光伏电池设备，设备总价款为12,902万元，沐邦高科未付款金额为10140.2万元，仍有86台设备未提，后虽达成诉前调解，但广西沐邦仍未如约付款。
在广西沐邦与无锡先导签订的7,355万元设备购销合同中，广西沐邦支付的货款还不足到货设备款的30%，仅817.8万元，已到货设备还不到合同的一半，且广西沐邦对已到货12个月以上设备尚未全部调试。
而广西沐邦被无锡先导申请冻结的账户除部分一般账户外，还包括6943万元的募集资金专户，这也反映出广西沐邦的经营形势并不乐观；另据网友在网络平台爆料，广西沐邦已经欠薪3个月了，2024年8月份以后的工资一直没有发，梧州电池项目最新消息停留在去年5月首片下线，以上种种表明投产的10GW TOPCon电池项目可能处于半停产状态。
跨界热潮之下，却难逃败局？
沐邦高科这个名字在光伏圈或许并不响亮，但在玩具界，确有“中国版乐高”之称。以益智玩具起家沐邦高科于2022年斥资9.8亿元现金，以高达750%的溢价收购豪安能源100%股权，切入硅棒、硅片业务。
进入硅片后，沐邦高科同样扎入大干快上的队伍之中，开始向下游电池片延伸，2022年先后在南昌安义、湖北鄂城两地规划8GW TOPCON光伏电池项目，后续均以“流产”告终，后又在广西梧州和安徽铜陵再祭GW级TOPCon扩产项目，而铜陵项目最终因资金问题不得不终止，仅有梧州一个电池项目得以落地。
如此看来，沐邦高科光伏电池业务难挑大梁，光伏板块主要以硅片业务为主。犹记沐邦高科2022年收购豪安能源时曾表示，“交易完成后，光伏硅片及硅棒业务将成为主营业务之一，公司业务规模和盈利水平将得到较大提高”。
事实上，此后的行业形势已经发生巨变，沐邦高科的转型并不及当初的预期，业绩大幅滑坡、债务危机加重问题不断浮现，硅片、硅棒等业务净利润在2023年达到1.37亿元后，2024上半年，硅片销量同比下降23%，销售价格则同比下跌约四成，净利润亏损高达8407.6万元。
而沐邦高科原主营玩具业务受经济不振、消费者消费意愿下行因素影响，表现同样惨淡，2022年跨界光伏后，其玩具业务营收同比下降47.83%，2023年及2024上半年玩具业务营收分别为9730.37万元、2912.8万元，业务占比进一步降低，净利润则分别亏损4711.38万元、3786.87万元。
整体来看，沐邦高科跨界光伏后，业绩表现相比转型前亏损进一步加剧，2022年和2023年，沐邦高科实现营收9.44亿和16.54亿，同比明显增长，但归母净利润分别为-2.29亿和0.28亿。
2024年沐邦高科业绩表现更为惨淡，预计利润总额亏损4.5亿元到3.5亿元，归母净利润更是预计亏损5.2亿元至4.2亿元。在其业绩预亏公告发布后，上交所迅速下达问询函，在这之中也提到沐邦高科与“净利润为负且营业收入低于3亿元”的退市风险警示情形较为接近。
2月28日晚，三次延期之后，沐邦高科终于回复了上交所问询函。根据回复公告，2024年沐邦高科营业收入为3.48亿元，同比下滑78.96%。其中，光伏业务收入占比76.28%，营收较上一年度下降82.95%，主要受到行业产能过剩问题影响；玩具业务收入占比23.72%，营收同比下降15.16%，则是转让子公司股权等多种因素叠加的结果。
值得关注的是，沐邦高科2024年光伏业务收入下滑幅度高于同行业平均56.77%的下降幅度，全年光伏业务毛利率也远低于同行业可比公司水平，为-50.15%，一方面在于沐邦高科在行业中规模和营收水平相对较小，抵御风险能力较弱，另一方面，面对成本高于售价的困境，沐邦高科只能选择控制销售规模以降低经营风险。
持续亏损的现金流，叠加巨额供应商欠款，沐邦高科的跨界事业备受压力与考验。屋漏偏逢连夜雨，或与业绩暴跌有关，2024下半年以来沐邦高科的高管变动也为其蒙上一层阴影，总经理、副总经理兼董秘相继辞职，包括前跨界之初重金请来的前晶科COO郭俊华。
事实上，沐邦高科的困境是光伏产业本轮周期的缩影，受产能扩张行业竞争的加剧影响，光伏全产业扩链价格持续回落，数据显示，仅2024年硅料、硅片环节价格下滑超35%、45%，电池及组件降幅均超25%，整个行业陷入亏损旋涡。
行至当下，相比前两年的疯狂扩产，项目延期/终止词条正席卷当下光伏市场。据统计，2023年以来，共14家企业官宣终止光伏制造项目，均为清一色跨界选手，终止的项目建设规模近150GW、投资规模达到700亿元左右，包括正业科技、麦迪科技、华东重机、向日葵、皇氏集团……而对于跨界选手而言，项目的终止，也意味着跨界事业的落幕。
从跨界追光热潮迭起，再到企业悄然撤退，行业的洗牌速度令人始料未及。但行业洗牌、产能出清，这是近几年光伏产业无序扩张的必然结果，一轮轮优胜劣汰过后，行业终将重回健康生态。
为探讨光伏及储能行业技术发展新趋势，2025年4月22日，北极星太阳能光伏网、北极星储能网将于江苏南京召开“ 2025分布式光储创新论坛 ”，携手行业各方共谋、共思、共享，共同促进分布式光储高质量发展。
原标题：7000万资金遭冻结！“中国版乐高” 跨界光伏，竟陷入退市危机？
