中国太阳能面板生产商江西赛维LDK(LDK.N)本周向当地国资公司出售了部分股权，同样是深陷资金困境的无锡尚德电力(STP.N)为维护其独立地位，似将作出进一步的抗争。尚德电力眼下所做的一切都是为了那份“骄傲”。尚德电力最近的动作具有更普遍的意义，施正荣表现出的骄傲可能预示着中国其他太阳能面板生产商或许也会表现出类似的抗拒。
施正荣和很多其他太阳能企业掌舵人曾经是他人效法的榜样，他们在快速成长的高科技领域快速建立起了盈利的企业。中国政府也为光伏产业快速发展设定了目标。尽管光伏产业猛然遭遇了逆转，很多企业高管本人仍是非常骄傲的人，因此，不大可能为换取援助资金而同意政府提出的许多苛刻条件。也许其中最主要也是最难以接受的就是丧失对企业的控制权，很多高管都将企业视为自己的个人王国。
首先来看看本周稍早有关江西赛维的消息和尚德电力的现况。尚德电力於2005年在业内率先实现赴美上市，可谓是中国光伏行业的先锋。江西赛维本周稍早宣布出售17%股权以换取急需的2，300万美元资金。这看似是当地政府牵头接管赛维的第一步，江西赛维是中国光伏行业身陷危机最严重的企业，每个季度的亏损额数以亿计。
尚德电力同样急需资金，弥补运营资金缺口并偿还明年初将到期的近6亿美元的欠债。但是媒体报导称，尚德电力创始人施正荣回绝了当地政府提出的两个建议。
计划一：政府将买下明年到期的债券并提供额外的资本注入，但前提是需要施正荣将全部个人资产做无限责任担保，也就是说他可能因此失去所持有的30%尚德电力股权。这些股权曾令其成为中国最富有的人之一，但根据公司当前的市值，这些股权的价值仅为区区4，600万美元。计划二：尚德电力退市，变身国有企业。
这两项计划都将导致施正荣不再能够掌控多年来苦心建立和经营的企业，作为援助计划的一部分，国资股东必定要求他离开。施正荣也许认为自己能够商谈出一个有利於自己的方案，但是我认为国资方必将坚持开出的援助条件，包括施正荣离开公司。结果可能耐人寻味，政府最终将获胜，但是这也许在尚德电力变得遍体鳞伤之後。一句话：中国政府将坚持国有化和施正荣离开公司等援助条件，这必将引发对尚德电力控制权的争夺，而政府最终将取胜。
由光伏“巨人”变成“过街老鼠”
十年来，光伏巨头尚德一直被视为海归科学家、开明地方政府和海外资本结合的典范。但如今，一切又回到了十年前。这样的局面就像“中国光伏产业之父”杨怀进所说的，这多像是一场烟火，砰的一声，上了天，落下来都是灰。
用四面楚歌来形容无锡尚德目前处境，丝毫不为过。外部市场环境恶劣，并且受到欧美印三方围堵。最要命的是尚德总债务超过35亿美元，裁员不断和高管离职，一时间人心惶惶。
以无锡尚德目前的境况，要实现自救，几乎不可能。因此，唯一的途径，就是他救。但是，施正荣拒绝了以个人资产做无限责任担保为条件的政府救助，这让政府高层相当愤怒。
谁在“消费”尚德？谁在掏空尚德？所有人希望，地方政府能在催肥虚胖企业的不归路上及时回头，但是他们没有；所有人希望，尚德不再挥霍钱财和青春，但一切都为时已晚。
大厦将倾，尚德面临生死劫
一位出租车司机曾这样形容风光和落魄时的尚德：以前打车到无锡尚德的人，各个踌躇满志；现在打车到无锡尚德的，基本上都愁容满面。以前都是来这里找钱的，现在都是来要钱的。
一叶知秋！一针见血！
尚德这家光伏企业，曾经是无锡的一张名片，现如今却成了无锡一大包袱。据媒体报道，不论是政府官员、银行工作人员、尚德管理层，还是在职离职工人、供应商、光伏业同业人员，谈到尚德，都会眉头紧锁，一脸焦虑。不久前，路透一篇分析文章称，尚德电力最快今年底将破产。
现在离年底不远了。那么，曾经引爆了中国几乎空白的光伏产业一片繁荣的尚德电力到底怎么了，为何会“沦落至此”？尚德面临怎样的生死劫？
用四面楚歌来形容无锡尚德目前的处境，丝毫不为过，目前的尚德内外交困。
先看外部环境，光伏产能严重过剩，投机性新增产能大量涌入，过剩几成必然，光伏产品价格也随之一降再降，按照目前的行情，生产越多，亏损越多。
贸易保护主义大行其道实际上真正点燃了地雷引线。美国双反调查终裁结果一经出炉，在涉案的光伏巨头中，无锡尚德面临的惩罚性关税最高，综合税率高达36%；欧盟跟风，对中国光伏业的双反调查也在进行之中，欧盟很有可能效仿美国向中国光伏业开出高额的惩罚性关税；印度也蠢蠢欲动，对原产于马来西亚、中国、中国台北和美国等国家和地区或从这些国家和地区出口的太阳能电池组装板或部分组装板进行反倾销调查。
欧美的贸易保护，对市场主要集中在欧美的中国光伏巨头而言，无疑是“灭顶之灾”，但与尚德超过35亿美元的债务相比，显然后者更致命，更急迫。
一位刚刚从尚德离职的高管透露，到明年3月，尚德到期的短期债务近20亿美元，但尚德目前手中的现金不足5亿美元。根本就还不起。虽然国庆节前，无锡市政府给尚德提供了2亿元贷款，但这对尚德来说无疑是杯水车薪。尚德在今年年底之前需要偿还的贷款大约就有10多亿元，就算不吃不喝，还有8亿元的缺口。
与残酷的外部环境相比，尚德内部的问题更是触目惊心。十年来，尚德遭遇了三次生死存亡的危险时刻。
第一次是在2003-2004年，最艰难的时候尚德两个月发不出工资，靠股东担保、银行贷款渡过难关。2008年是第二次惊险的年份。这一年尚德因金融危机实施裁员、股价暴跌、资金链紧张，一度传出破产消息。对尚德那些身家过亿的创业元老来说，现在仿佛又回到了十年前他们刚创业那会儿，公司又到了快发不出工资的时候了。
为了应对困局，9月中旬，尚德宣布暂停在无锡地区部分电池工厂的生产，同时继续优化组织架构，这次产能调整涉及的员工约1500人。数百名情绪激动的尚德员工围堵在厂门口，为维持秩序，周围拉起警戒线，被裁员工聚集在厂区门口讨要说法。
此外，公司的高管团队也出现离职潮。引起注意的是尚德创始人张光春或辞去副总裁职务，据悉，张光春已于8月份提交辞呈，会有三个月交接期，将于今年11月离职。另外，尚德电力10月10日的公告还曾称，任职两个月的公司代理CFO丁怀安已经辞职。此前，尚德已于8月16日宣布施正荣辞去CEO一职，其职务变更为执行董事长兼首席战略官。
尚德这种短期的、大范围的人事变动肯定是不正常的。一时间，无锡尚德人心惶惶。
现在没有人知道尚德病情有多重，要付多大代价，能不能救活；说不救，又怕它立刻就死掉。
树倒猢狲散
“ 原本通知9月17日到公司谈补偿问题，后来又变卦了，想把我们安排到另外的工厂去。”
尚德电力的一线员工萧晨(化名)9月底对《新产业》说，自己被安置的工厂是全自动化的生产线，自己过去根本没有任何事情可做。
与萧晨一样，9月17日前后有上千尚德员工被“岗位分流”。尚德电力CE O 金纬公开表示，这次电池产能调整涉及的员工约1500人，主要是公司缩减在无锡的太阳能电池生产规模导致的，而这被业界认为是在变相裁员。
就在9月17日当天，数百名此次“被裁”员工因无法与公司就赔偿问题达成一致，围堵了尚德电力在无锡市新区新华路总部厂区“讨要说法”。
“欧洲市场萎缩是尚德裁员的直接原因。”中商流通生产力促进中心高级分析师宋亮表示，尚德还受困于产能扩张太快、资金周转紧张，而这又是行业内所有中国企业普遍存在的问题。
“尚德们”内忧
其实，尚德电力在此前已裁员4000多人，约占总员工人数的30%以上。
尚德电力称，此次员工调整主要是为了生产方面的优化调整，产能调整仅涉及到公司在无锡的部分电池生产，即电池产能下调至1.8G W，其他产能保持不变。组件产能继续维持在2.4GW，硅片产能维持在1.6GW。
在尚德电力裁员之前，天合光能、江西赛维等光伏巨头都被爆出裁员的消息。
近期，天合光能也宣布在1850名管理员工中实施裁员，裁减人数大约为200名。而此前，江西赛维宣布今年以来公司已裁员5554人，裁员比例约为22%。
缩减产能和裁员已成为国内大光伏企业应对危机的办法。
弘亚世代投资咨询有限公司副总裁刘文平表示，现在很多光伏厂家都在裁员，也有用放假或生产停歇等各种方式进行成本缩减，工人就只有微薄的底薪。
“这次裁员只是一个序幕。”日信证券新兴产业及能源材料研究组首席研究员曾维强对《新产业》说。
江西赛维新余总部一位中层工作人员在9月23日晚间透露，最近公司又发工资了，而公司内部传言10月份开始，全部开始放假。这一消息并未得到赛维官方的回应。赛维苏州的一位员工则称，公司目前还没发工资，不过苏州已经放假有“一个月了”。
“尚德们”的内忧，不单是裁员和缩减成本就能解决。
雪球财经光伏行业分析师王毓明告诉本刊记者，当前光伏企业的资金普遍比较紧张，公司负债率都较高，偿债风险很大。
尚德电力公司财务报告显示，2011年公司负债总额36亿美元，负债率达到79%，而今年一季度负债继续上升，公司负债率攀升到82%左右，偿还债务能力风险进一步加大。
而更值得警惕的是，今年第二季度，尚德电力毛利率约为-10%，这意味着尚德电力的产品卖出越多，亏得越多。到明年3月份，尚德电力还有一笔近5亿美元可转债到期必须偿还。
今年早些时候， 英利绿色能源 、保定天威、江苏中能、晶科能源(JKS.NYSE)等光伏巨头纷纷被国内评级机构下调评级。汤森路透Star Mine的数据显示，多位分析师已调高英利绿色能源、尚德电力、天合光能和晶澳太阳能的亏损预估。
“中国市场上的太阳能面板价格可能还会进一步跌至每瓦0.58美元，美国、加拿大、墨西哥等地太阳能面板将为每瓦0.69美元。”一位业内分析师说。
此外，光伏企业库存高企、经营性现金流锐减，再加上投资基金和银行对光伏热情的消退，整个光伏行业正面临资金链条紧绷甚至断裂的风险。
另有数据显示，今年上半年，沪深两市55家涉及光伏概念的上市公司，近80%的企业业绩出现下滑。
值得注意的是，由于欧债危机影响，欧洲各国政府都在紧缩开支，大幅削减清洁能源补贴，导致中国太阳能企业订单急剧下滑和取消;而美国带头的针对中国光伏产品出口的“双反”
调查，无疑是“火上浇油”;更重要的是，中国政府给予的大量补贴，导致众多厂家“一拥而上”，将这个高技术壁垒的产业弄成依靠廉价劳动力，打价格战的行业，出现严重产能过剩和恶性竞争。
光伏产业外患
“尚德们”的外患便是愈演愈烈的“光伏双反”。
“当前中国光伏企业对外依赖太多，国内市场尚未真正启动。”宋亮指出，中国光伏企业“走得太快”，技术积累仍然不够，产品以中低端为主，毛利率要比国外同行低20%左右。
资料显示，目前中国光伏产品90%左右出口到欧美市场。2011年中国光伏电池对欧洲出口金额204亿美元，约占同期该产品出口总额的73%。
中国商务部贸易谈判副代表崇泉近期表示，欧洲对华光伏双反，此案涉及中国200多亿美元的出口，关系着中国上千家企业和40多万人就业。尚德电力之前也有高管表示，欧洲对华双反得以成行，可能导致100万人失业。
与美国对华光伏双反相比，欧洲近期对华光伏双反，对中国企业影响更大。国外市场门径收窄的变化，让中国光伏企业举步维艰。
有分析称，在欧盟反倾销税率未定前，中国大企业还可以继续维持下去，一旦反倾销税率被判定，如果税率高于30%，对多数大企业都是沉重打击，甚至有破产危险。
来自山东省商务厅信息显示，今年8月山东光伏组件出口同比下降71.4%。
近期，中国政府代表团在欧洲表明了中国政府对欧洲双反政策不认同的立场，被业界认为是“国家在应对欧洲反倾销所表现出的态度坚决”。此外，德国政府高层及企业界与欧盟不一样的声音，让不少光伏业内人士看到了希望。
“即使没有欧洲的光伏双反政策，国内光伏企业已经是没救了，反不反无所谓。”曾维强表示，中国光伏行业自身的问题，很难因外界环境变好而得到完全解决。
资料显示， 中国光伏行业的利润率已从2007年的139%下滑到现在的20%左右。在中国500多家光伏企业中，三分之一的中小企业处于停产或半停产状态。
中国可再生能源学会理事长石定寰表示，出口受阻和产能过剩，这将导致一些光伏企业可能未见盈利就要草草收场，预计未来两三年内被踢出局的光伏企业将超过30%。
随着国外光伏市场的萎缩，不少光伏企业将希望寄之国内光伏市场的发展。
虽然9 月1 2 日发布的《太阳能发电“十二五”规划》(简称《规划》)，否定了此前传言的太阳能发电装机容量上调至40G W的目标，但国家能源局还是在《规划》印发的通知中表示，“在规划实施过程中，适时开展太阳能发电规划评估，根据发展形势对规划进行必要的修订和调整”。
第一创业新能源设备分析师何本虎认为，9月初欧盟“反倾销”立案，国家能源局决定加大光伏产业支持力度，也增加了超预期的可能。但迅速崛起的中国市场要替代欧洲市场尚有难度，“即使最后实际的规模达到 40GW，也难以改变行业的总体低迷格局”。
不过，国内光伏发电并网瓶颈始终无法打开，配套补贴和融资政策如此乏力，一直为业内人士所诟病。而最重要的光伏并网问题未妥善解决，国内市场的替代作用将难以发挥作用。
与此同时，因欧美对华光伏双反主要针对产自中国大陆地区的光伏产品，国内已有光伏企业将产能外迁，如超日太阳在欧洲建设光伏电站项目。
有分析称，把国内严重过剩的产能部分迁移到光伏市场，才是长久之计，这样可使由中国资本掌握的光伏产业的安全性大为上升，同时避免贸易制裁。
明年见底
“光伏行业还没到最差的时候。这轮经济周期的调整时间可能更长，至少要到明年下半年。”曾维强对《新产业》表示，2013年上半年光伏行业可能会出现最低点，“现在光伏厂家的股价是不是最低点，目前还很难判断”。
晶澳太阳能一位电池片业务负责人对《新产业》表示，光伏寒冬可能还要再长些，行业可能要到明年才会有所好转，“上半年还是下半年，具体时段不好说”。
“现在中国光伏企业日子都不好过，”王毓明指出，如果国内没有一两家光伏巨头被整合，行业寒冬仍然将“僵持”几年。因为，目前很多光伏厂家的产能并未完全释放，只有经过一轮惨烈洗牌才能真正好转。
宋亮则表示，除了尚未启动的国内光伏市场外，中国光伏厂家还可以积极开拓俄罗斯、巴西、中东等新兴市场。与此同时，光伏厂家还需积极创新加强自己的技术储备，提升产品毛利率和竞争力。政府方面需要对大的企业进行扶持，给光伏行业龙头进行扶持补贴;鼓励企业技术创新，积累技术，改变目前低端产品为主的局面。
此外，还需要配套的智能电网政策及相关标准尽可能跟上脚步，为光伏发电的大量并网做好充分准备。“鼓励政策不能只停留在口头上。”宋亮说。
不过，9月12日印度有企业申请对中国进行光伏产品反倾销调查，这块未来潜力巨大的市场也“风云突变”，中国光伏企业可能遭到美欧印三方合围。
而不久前才对外开放的日本光伏市场，也因近期中日关系恶化变得前景难测。这对于想开拓新兴市场的中国光伏企业，无异于当头泼了一瓢凉水。
在王毓明看来，更急切需要解决的问题是光伏并网的难题。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦此前表示，国内光伏企业必须收缩，保存实力，以等行业转好。调整产业结构、淘汰落后产能、开发国内市场是当务之急。企业在投资和发展中需把握好节奏。
