观点：
(1)AEIS太阳能逆变器业务主要集中在北美地区,通过收购REFUsol,公司将销售范围扩大到中国、日本、韩国、印度、东欧等未来光伏市场增速较快的地区。
(2)主流光伏/逆变器市场培育主流逆变器厂商。已经是全球领先的逆变器厂商也需要扩大其在光伏新兴市场的份额,从而继续跟随行业增长,如SMA收购中国兆伏爱索。
(3)凭借产品性能、运行经验以及售后服务等优势,阳光电源稳居国内逆变器龙头。随着国内光伏市场的爆发,逆变器龙头阳光电源将一起成长。我们预计阳光电源2013-2015年EPS分别为0.50、0.60、0.71元,给予“推荐”评级。
