近日，曾经的中国光伏业老大――无锡尚德进入破产重整阶段，曾经的中国首富施正荣也由此跌下“神坛”。作为中国最早在美国资本市场上市的光伏企业，尚德电力一直是中国光伏行业发展的标杆。然而此次无锡尚德的破产重整，却成为中国光伏产业在全球金融危机下，遭遇全球产能过剩、欧美对华‘双反’等系列危机后，发出的第一声尖锐的警报。
在持续数年的蜜月里，我国光伏产业曾是各路资本的逐金之地，但其原料、核心技术、市场“三头在外”的软肋，已为今时的困境埋下巨患。大肆扩张带来远超全球需求的产能，则一步步将自己推向越来越深的泥沼。业内人士认为，我国目前光伏业正处于最黑暗时刻，面临深度整合，全行业正翘首等待春天的到来。
压死骆驼的最后一根稻草
3月18日，无锡尚德太阳能电力有限公司债权银行联合向无锡市中级人民法院递交无锡尚德破产重整申请。随后，20日，无锡市中级人民法院发公告称，无锡尚德无法归还到期债务，依法裁定破产重整。银行方面表示，由于所欠银行债务陆续到期，考虑到债务方的现实境况，以及至今未对债权银行逾期授信提出切实可行的还款方案等因素，为最大限度维护债权人合法权益、维护社会稳定，必须按照市场化原则依法采取措施，对无锡尚德实施破产重整。据介绍，截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元。
“这次破产重整的导火索是5.4亿美元反担保。”光伏龙头企业苏州阿特斯董事长瞿晓铧说。市场也猜测，这笔高额的可转债在3月15日到期，成为“压死骆驼的最后一根稻草”。
依据《企业破产法》，在重整期间，无锡尚德将在法庭的监督下进行各方利益的调整，并接受生产经营上的整顿和债权债务关系上的清理，以避免破产。在此期间，除经法院同意，无锡尚德的董事、监事、高级管理人员不得向第三人转让其持有的债务人的股权。
2001年成立的无锡尚德，最初是由澳大利亚太阳能电力系统有限公司、国联信托、无锡高新技术风险投资股份有限公司、江苏小天鹅集团、无锡山禾集团以及无锡市水星集团等公司共同出资的中外合资企业，经多次股权转让，2007年变为由尚德电力控股。无锡尚德始终是尚德电力最重要的组成部分以及债务主体，目前无锡尚德产能占尚德电力95%。
中商情报网产业研究中心研究员李俊华认为，从2011年开始，光伏行业整体下行明显，亏损面持续扩大，营业收入下降的同时，应收账款不断增高，整个光伏行业陷入困境。
曾经被誉为与日月争辉的光伏产业，如今却身处“寒冬”，诸多大大小小的光伏企业都被冻得瑟瑟发抖，光伏企业破产潮的消息也不断出现在各大媒体上。
无锡尚德的轰然倒下，在业界引起不小的振动。很多业内人士还是更多地将无锡尚德的破产重整与过度膨胀、行业恶性竞争以及内部决策失误联系在一起，虽然这些原因是导致无锡尚德的破产重整，但也绝不是唯一的原因。
无锡尚德对债权银行提出的破产重整申请无异议。据了解，无锡尚德近年来饱受成本费用过高、产能利用不足、负债率大幅攀升等困扰，生产经营和财务状况持续恶化，公司经营严重亏损，大量债务到期不能有效偿还，陷入资不抵债的困境。银行方面希望无锡尚德太阳能电力有限公司通过破产重整，整合有效资源，改善运营和完善治理结构。寻找合适的战略重组第三方，使企业摆脱经营困境、实现产业重振。
尚德的股价已从2007年的85美元高点跌至目前的不足1美元，从3月8日到3月18日的短短数日，该公司的股价几乎被“拦腰截断”。成为名副其实的垃圾股。截至今年3月，该公司的负债总额已达到35.82亿美元，资产负债率已高达81%。分析人士表示，“就尚德目前的财务状况而言，尚德出现的债务危机除非进行破产重整，此外没有任何出路。”
光伏业正经历最黑暗时刻
数据显示，国内90%以上的光伏企业面临亏损、减产、停产等问题。昔日的行业“大鳄”无锡尚德也无法独善其身。截至3月15日，其已到期的可转债仍有5.41亿美元未能偿付。虽然有约五分之三的债券持有人愿意进一步在还款期上给予宽容，同意将这笔债务延期两个月，但就尚德目前的财务状况而言，破产是唯一的出路。相应的，尚德股价已从2007年的85美元高点跌至目前的0.6美元以下。
德同资本创始合伙人邵俊当年领导的龙科创投曾投资过无锡尚德，2年不到获利20多倍退出，堪称经典。邵俊称，“当时退出无锡尚德时，其股价正处于螺旋上升位置，还不是最高点。”对于尚德及国内光伏行业面临的困境，他认为，光伏行业目前可能是最黑暗的时刻，需要做好打持久战的准备，等待国外市场重新打开。虽然光伏行业目前遇到了一些困难，但是前景还是值得期待的。
博览财经分析师张雄表示，这是多因素共同作用的结果，既有市场因素，也有政府因素，再就是国家间贸易摩擦的因素。当然，最重要的是企业自身问题，经营不善、盲目扩张。在宏观层面，虽然光伏产业是具有广阔前景的新兴产业，但是政府的扶持超出了市场阶段发展的实际需求，导致企业对市场前景判断失准。
张雄认为，无锡尚德破产重整，注定是中国光伏产业的一个标志性事件，这是光伏行业过度膨胀回归原点的一个缩影。
在中商情报网产业研究中心研究员李俊华看来，光伏产业的困局从宏观上来说是内需不振，欧美双反的影响。从根本上来讲，是近年来我国产业的大跃进，企业产能盲目扩张行为的一个缩影，企业的短视行为和低层次的无限扩张是导致尚德最终陷入破产的根本原因。
据了解，近几年，无锡尚德生产经营和财务状况连续恶化，公司经营严重亏损，并且有大量的债务到期不能偿还，因此，陷入了资不抵债的困境。
“现在是黎明前的黑暗时刻，信心比什么都重要。”在聊到尚德事件时，有厦门业内人士如此感慨道。
从2011年开始，在外部市场补贴减少，国际贸易摩擦加大，欧美等主要市场通道被阻断或收窄的情况下，形势急转直下，中国光伏产业在全球供应链中的尴尬地位，亦被迅速打回价值原形。
光伏业或迎来“黎明前的黑暗”
近日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对无锡尚德太阳能电力有限公司实施破产重整。
国内光伏巨头无锡尚德的破产令众人唏嘘不已，而对于尚德创始人施正荣来讲更是一夜间“从天堂步入了地狱”。其曾预言国内光伏产业会经历洗牌过程，只是他猜中了开头却没猜中结局，作为光伏产业的龙头老大，不幸自己成为被洗牌对象。
不过对于国内光伏产业来讲，业界专家却认为，无锡尚德的破产重组或是拐点标志，整个行业有望进入“黎明前的最后黑暗”，尽管去产能的过程很痛苦，但唯有这样中国光伏产业才会走出阴霾。
不可否认，尚德的倒下只是国内光伏产业大萧条的一个缩影。前几年，在超额利润的刺激下，不仅一些已投产的光伏企业大幅增资扩产，众多的光伏行业“门外汉”也手握重金进场投资，最终造成产能严重过剩。从2005年至今，嘉兴市光伏企业也经历了这样的大起大落。2005年嘉兴市光伏产业销售产值仅有5亿多元，而发展至2011年嘉兴市已拥有光伏企业近百家，实现产值近200亿元，占浙江省光伏产业总产值的三分之一。2012年受大环境影响，嘉兴市不少光伏企业也遭遇了产能缩减、资金链吃紧的状况。
如今，如何熬过产业的“寒冬期”，破解“生死劫”?再次引发了光伏企业深深的思考。嘉兴市昱辉阳光副总裁唐骏表示，关键还是要练好内功，增强自身实力，然后静待市场新一轮的繁荣。而合理的战略规划、有效的成本管理以及持续的创新就是昱辉阳光“过冬”的主要招数。
光伏产业面临深度整合
内外交困之下，众多光伏企业顿感空气稀薄。可以预见，产业的转型升级注定是个痛苦和纠结的过程;爆发式增长的年代已然远去，成百上千家光伏企业必须面对一次持续久，层次深的大调整。这对任何一家企业而言都殊为不易。
3月20日，保利协鑫能源、英利绿色能源深度战略多边合作签约仪式在北京举行。作为光伏行业两大巨头企业，双方将在供应链、生产链和电站开发等方面开展全面合作。
此次英利和保利协鑫试图实现光伏产业链从硅料到组件的纵向整合之举，将打造光伏行业的坚强供应链，也意味着光伏这一新兴行业的深度整合真正来临。
就在双方签约的同一天，无锡市中级人民法院依据《破产法》相关规定，正式裁定对无锡尚德实施破产重整。据中国光伏产业联盟的数据显示，2012年我国太阳能电池组件产量约为23吉瓦，同比增长10%，出口额约为128亿美元，上一年同期出口额为221亿美元，同比下降了42%。
产业集中度大幅提高，表明在全球经济下行、欧盟贸易保护主义的压力之下，以及市场环境复杂多变的情况下，行业整合、互补合作正在成为我国光伏行业的共识和行动。英利和保利协鑫基于产业链上的合作，也正在拉开整个光伏产业大分工、大整合的帷幕。
中国光伏产业联盟秘书长王勃华表示，光伏行业经历了2012年的寒冬后，产业集中度大幅提高，我国前5家多晶硅企业产量占比达到了74.5%，比上一年度提高了17个百分点。
“不过从长远来看，尚德的破产将警示光伏企业找准定位，打造核心竞争力，这有利于产业的健康良性发展。”嘉兴市经信委信息产业发展处处长杨河认为，去年我国光伏产业整体不景气，有不少企业倒闭，同时我们使用的许多硅片依然依赖进口，核心技术掌握在别人手上，“所以我们现在的发展重点要从过去的硅片、组件、电池片等前端领域，逐步向装备制造业、分布式发电、电站集成等方向发展。现在国家出台利好消息很多，我相信国内光伏产业的春天会来到的。”
中国光伏产业联盟提供的数据显示，截至目前，90%以上的多晶硅企业已经停产，仍在生产的企业只有5家，但开机率也在下降。而据GTM Research的研究报告显示，未来三年将有180家光伏企业走上倒闭或被收购的道路。
中国可再生能源学会副理事长孟宪淦认为，“产业未来的关键，是要抛弃数量和规模增长，向技术和质量增长转变。”
除了两大巨头，英利、阿特斯、天合光能、昱辉太阳能、保利协鑫、晶科等企业虽然也处于亏损状态，但其过去相对良好的公司治理，研发积累，相对理性的战略布局，或者有意无意中踩对产业变奏的节点等等，各种因素的叠加，为其侧身腾挪预留了相对大一些的空间。
一些没有技术和品牌竞争力的企业，将面临倒闭或被兼并，“竞争会很残酷，没法撑也就别撑了” 厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说。
在产业深度整合的前夜，不同资本力量的交织变化值得关注。一方面，受早期市场趋向、政策、资金、并网等因素影响，民营资本在光伏电站建设方面鲜有功绩，但近一年来，越来越多的民企联手各路国资，一起开发下游电站业务。另一方面，在对光伏电站的大举进军后，受分散风险和垄断利润等多种因素推动，国有资本向上游拓展的迹象愈发明显。由此揣度，国资对产业上下游的影响和把控都将日渐加大，其可能对未来的产业版图产生深远影响。
阿特斯总裁瞿晓铧相信未来向好，但也期待政府救市过程中能更明确职能定位，即引导和规范市场，“政府应该救行业，而不是盲目的救企业”。
“这就像得了一场很重的病，但只要救助得当，病人自己也能咬牙挺过去，也许就是脱胎换骨了。”孟宪淦希望大家都多一些耐心，“德国用八年时间才将一个产业带热，并最终成为全球最大的光伏安装国，中国市场的开发也需要时间积累，大家不能操之过急”。
行业春天或已不远
就在尚德宣布破产重整之际，国内的光伏概念股却迎来利好。3月20日，有消息称，有关部委将继续出台政策扶持光伏行业发展，包括大幅提高出口退税比例，以及其他十余条扶持政策。当日，天威保变、向日葵等多只个股涨势喜人。尚德破产加之政策利好的传闻，是否在释放行业见底回暖的信号?
事实上，从去年下半年以来，光伏行业就陆续收获来自政策及产业层面的一系列利好。2012年年底，国务院常务会议发布了一系列扶持政策，包括鼓励家庭安装，根据资源条件制定光伏电站分区域上网标杆电价，以及对分布式光伏发电实行按照电量补贴等。财政部网站也于日前公布消息称，为促进光伏行业健康发展，中央财政将拨付70亿元资金支持启动光伏发电应用示范3157兆瓦。
今年3月上旬，国家发改委向部分政府机构、相关光伏发电企业下发《关于完善光伏发电价格政策通知》的意见稿，对下一步光伏发电上网电价提出了新的实施方案。
数据显示，今年1月起，光伏产品价格继续回升，其中组件价格、光伏逆变器均价出现2011年下半年以来首次上涨。
英利太阳能首席战略官王亦逾称，从2011年至今，光伏组件的产能已经收缩了20%至30%，收缩过剩20%的产能已经开始让光伏组件价格企稳。
德同资本创始合伙人邵俊认为，光伏行业目前可能是最黑暗的时刻，需要做好打持久战的准备,等待国外市场重新打开。虽然光伏行业目前遇到了一些困难，但是前景还是值得期待的。
就在光伏产业深陷危机泥潭之际，政府推出了多项扶持的政策，以此来挽回光伏行业的坠落。深陷悲观情绪的中国光伏产业，终于在最黑暗之时看到了一丝黎明的曙光。
在美国“双反案”和欧盟反倾销调查期间，国家不断出台新政策，以此来维护我国光伏产业的稳步发展。据内部人士表示，国家工信部、国家能源局等部委正酝酿一系列“救市”之举，力推国内光伏市场大规模启动，推动光伏产业健康有序发展。国家能源局要求各省区市于3月15日前上报“十二五”首批分布式光伏发电应用示范区实施方案;国家工信部也表示则将逐步对光伏全行业设定市场准入门槛。
如此一来，我国光伏产业的发展必会迎来新的曙光。自今年以来，我国光伏产业就深陷“反倾销”的泥潭不能自拔，90%产品出口的中国光伏产业，正面临前所未有的严峻挑战。另外，出口受阻和产能过剩，将导致一些光伏企业进入前所未有的困境，预计未来两三年内被淘汰出局的光伏企业将超过30%。
由此可见，目前积极开拓光伏产业新方向，不断寻找新出路已成光伏业首要任务。据悉，政府出台了分布式发电政策，估计今年光伏装机量会得到提升;另外，未来国内的光伏发电的重点将从并网式发电向自发自用的分布式发电模式转移。这一消息足以让业内人士从近期阴霾的心情中得到放松和解脱。
在光伏出口受阻的情况下，国内市场必会逐渐加速自销过剩产能的现象。预计未来国内市场将会占到国内光伏电池生产量的30%-50%。鉴于政策明确分布式发电将在城市工业园区、大型工业企业集中推广，且光伏发电价格已接近工商业用电价格，光伏发电的经济性将由此逐渐显现，工商业平价电价即将来临。
就在光伏产业深陷危机泥
潭之际，政府推出了多项扶持的政策，以此来挽回光伏行业的坠落。深陷悲观情绪的中国光伏产业，终于在最黑暗之时看到了一丝黎明的曙光。（作者：顾永强）
