Winter is coming！
尽管光伏前十月贡献了超142GW的新增装机，但对于部分光伏制造企业而言，寒冬似乎已经笼罩。
陆续出炉的三季度财报或许也能证明这一点，整体来看前三季度，硅料、硅片企业净利润出现下滑；组件企业前三季度保持增长，但第三季度营收、净利润较去年放缓，个别头部企业净利润下滑40%-68%。
在业绩变动说明中，产业链价格波动是多数企业业绩不理想的原因。目前硅料价格仍处于下降通道，且有跌破6万元/吨趋势，单晶菜花料最低价格已经来到5.7万元/吨。
传递至组件环节，组件中标价格已经由年初的1.8、1.98元/W大幅下降。近期三峡集团新疆哈密2.1GW组件集采，企业报价几乎全面低于1元/W，最低来到0.943元/W。
撤退信号？
与跌价潮相对应的是，此前迅猛的扩产潮有了退潮苗头。
从上游来看，大全能源此前宣布将原定于今年底投产的全资子公司二期10万吨高纯多晶硅项目，延期至2024年二季度。
而与项目延期相比，部分跨界企业更是暂缓项目融资甚至直接退出光伏业务。
8月1日，乾景园林发布公告称，终止公司2022年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件的议案。此前，公司公告拟定增募资4.69亿元，主要用于1GW高效异质结电池生产项目、2GW高效异质结太阳能组件生产项目。
乐通股份8月11日晚间披露公告显示，公司将大幅减少对异质结电池项目的投资规模，投资金额由1亿缩至1250万。
9月底，向日葵宣布，其与捷佳伟创终止原投资TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）太阳能电池项目所用设备购买的合同。
10月19日，皇氏集团在对深交所问询函的回复中表示，考虑到TOPCon电池属于重资产投入，后续仍需要投入较大资金，且当前行业竞争激烈，公司决定将有限的资源投入到保障公司未来持续发展的核心主业上，因此对原项目投资作出相应调整，转让子公司安徽绿能控制权。
11月6日，金刚光伏发布公告称，综合考虑公司实际情况和资本市场及相关政策变化因素，决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。公司原拟定增募资不超过20亿元，用于投资年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件项目等。
……
实际上，跨界企业的撤退，一方面受当前光伏产业链价格影响，企业自身竞争力、海外渠道、品牌建设等不足以与老牌光伏企业抗衡。正如此前某家头部企业所言，“光伏行业不是有钱就能做的好，远没那么简单”。
另一方面，11月初沪深交易所发布优化再融资新规，称“严格把关再融资募集资金主要投向主业的相关要求，上市公司再融资募集资金项目须与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性。督促上市公司更加突出主业，聚焦提升主业质量，防止盲目跨界投资、多元化投资。”
新规出台后，跨界企业需要更加合理规划融资投向，对于一些蹭光伏热度而来的企业，显然不符合要求。
行业整合在即
未来两年，产能过剩下的产业整合将是主旋律。根据彭博新能源财经的预测，2024年全球新增光伏装机规模约511GW，到2030年全球新增光伏装机约727GW。
而据PVInfolink统计，到2024年，我国光伏主产业链中硅料、硅片、电池及组件产能均超1TW，此外主要辅材环节如玻璃、胶膜背板等供给也相对宽松。
这意味着，产业链企业间的竞争将进一步加剧。尤其在组件环节，据统计到2024年仅TOP 10企业组件总产能将近800GW，可充分满足500GW+的市场需求，企业竞争将日益白热化。
据统计，去年TOP 4企业与第五名出货量差距在18-25GW，而按照今年企业的出货目标预测，差距将进一步扩大至30-40GW，更为明显的是第一名与第十名出货量或相差近60GW。
强者恒强之下，对二三线企业的考验更为严峻，尤其是未建立起一体化产能的企业。据媒体报道，11月初，伍德麦肯兹一份报告指出，非一体化组件制造商截至2023年第三季度，市场价格与制造成本几乎持平，已无利润空间。
反观一体化阵营头部企业，除了在硅料-硅片-电池-组件环节具备产业优势外，在辅材、设备端也有布局，综合优势明显。
而从近期中标结果来看，11月以来央企的大规模组件集采中，中标企业均为TOP 10企业。即使在开标阶段，有三线企业投出低价，但考虑到实际供货能力等因素，最终仍是头部企业胜出。
激烈的竞争下，部分二三线企业已经下调了出货目标，预计今年企业出货仍将呈现“两极分化”局面。
在此趋势下，大型企业将通过收购、合并等方式整合资源，形成规模优势。而中小企业要逃脱“大鱼吃小鱼”的命运，还需要差异化产品、差异化的市场布局，找好自己的生存空间。
