一直在寻求买家的宁波江北宜则新能源科技有限公司(下称“宁波宜则”)又迎来了第二个“接盘者”。4月9日,江苏爱康科技股份有限公司(下称“爱康科技”)发布了其资产购买预案,称将通过发行股份及支付现金方式购买宁波宜则100%股权,价格暂定17.8亿元。而在前不久,宁波宜则的公开买主还是易事特集团

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宁波宜则的波折“求主”路

2019-04-17 09:57 来源: 中国能源报 

一直在寻求买家的宁波江北宜则新能源科技有限公司(下称“宁波宜则”)又迎来了第二个“接盘者”。

4月9日,江苏爱康科技股份有限公司(下称“爱康科技”)发布了其资产购买预案,称将通过发行股份及支付现金方式购买宁波宜则100%股权,价格暂定17.8亿元。而在前不久,宁波宜则的公开买主还是易事特集团股份有限公司(下称“易事特”),彼时双方协商的交易价格为29亿元。3月25日易事特宣告终止该交易,而爱康科技于同一天公布了接手的消息。

前后两次寻求易主,交易价格却折了近半,宁波宜则究竟出现了怎样的问题?

两次欲易主

背后有怎样的秘密

两年前,光伏企业宁波宜则就在筹备易主事宜,彼时易事特抛出了橄榄枝。

2017年9月12日,易事特在重大资产重组进展公告里透露,将以现金方式购买王兆峰、杨勇智、赵学文和宁波朝昉合计持有的宁波宜则100%股权。同年11月11日,易事特称,根据开元资产评估有限公司出具的《资产评估报告》,宁波宜则100%股权作价29亿元,与账面价值8.78亿相比,增值率达230%。

彼时国内光伏产业发展如火如荼,各路资本纷纷涌入,宁波宜则出售光伏资产是何原因?记者就此致电宁波宜则相关负责人,对方未作出回应。

根据记者查阅的资料,宁波宜则主营业务为太阳能光伏产品的研发、生产、加工及销售,主要产品为太阳能组件和太阳能电池片,公司在越南拥有1.1吉瓦电池片设计产能和4吉瓦组件设计产能,通过全资子公司越南光伏科技有限公司、越南电池科技有限公司开展主营业务,主要客户为全球知名光伏制造商,产品销往美国、欧洲等大型国际公司。

易事特表示,交易完成后,公司将通过宁波宜则进入太阳能电池片和组件生产、销售业务领域。交易对手王兆峰、杨勇智、赵学文等也均承诺,宁波宜则自完成交割起三个会计年度的扣非净利润分别不低于3.5亿元、4亿元和4.5亿元。

此后,该项资产重组一直在推进中,直至3月25日,易事特突然宣布终止该项资产收购。爱康科技随即“闯入”。

据爱康科技4月9日公告的资产购买预案,宁波宜则100%股权价格暂定17.8亿元,相较于此前的29亿元,打了六折。

打六折

爱康科技占便宜了吗

辛苦筹划了近两年的交易,易事特为何选择“终止”?爱康科技此次接手,作价打了六折,爱康科技占了便宜吗?

易事特一位不愿具名的员工告诉记者,此次终止资产收购事宜涉及多方面因素。“现在的光伏市场环境与两年前我们双方签订协议时相比变动较大,一是光伏行业补贴调整后影响较大;二是由于宁波宜则的生产基地在越南,此前美国对中国光伏产品实行‘双反’,宁波宜则具有较大优势,后来美国针对本土以外的光伏企业都进行了税收调整,其业绩受到一定影响,未来收入预减,影响了业绩承诺;三是此次交易全部以现金方式支付,一定程度上给易事特造成了较大资金压力。”

据了解,易事特2017年净利润为7.14亿元,同比增长51.4%。而2018年这一数据为6.71亿元,同比下降了6.07%。

上述员工说:“我们一直在努力推进重组相关的事宜,包括手续在内的很多工作都完成的差不多了。同时,我们也在跟踪宁波宜则的经营情况,包括每季度的盈利情况、生产规模、出口国家分布,通过分析发现与此前作出的业绩承诺有一定差距。”

据介绍,宁波宜则经营环境的变化导致其业绩承诺和估值都有所下降,而下降到何种程度对方表示不方便透露。

对于爱康科技来说,以17.8亿元收购宁波宜则,是占了便宜吗?在此时的光伏行业环境下,宁波宜则的价值该如何评定?暂定价格为17.8亿元的依据是什么?

记者试图联系爱康科技和宁波宜则,但均在记者表明身份后立即挂断电话。截至发稿,记者仍未联系到爱康科技和宁波宜则相关人员。

从两个上市公司同一天发布终止和启动交易的公告来看,宁波宜则同时在接触两家公司,爱康科技可能是比较之后的选择。

平价上网

或将改变光伏生态

在宁波宜则寻求买主的两年时间里,光伏行业发生了翻天覆地的变化,不少光伏资产从受资本追捧的“香饽饽”变成“烫手山芋”。据业内人士推测,宁波宜则此次交易价格大幅缩水,与当今的光伏市场环境有很大关系。

“531”新政后,国内不少光伏企业都因为现金流压力较大而出售资产。

日前,普华永道中国及德国莱茵TüV集团联合发布的《2019中国光伏电站资产交易白皮书》显示,“531”新政出台后,国内光伏资产交易量增长明显。“531”新政前,光伏电站市场多以新增投资装机为主,基于存量的收并购交易并不活跃,光伏电站资产交易规模仅为50兆瓦;而“531”新政后不到半年时间内,光伏电站资产交易数量、金额和容量超过前三年之和,共计完成11起交易,交易容量达1295兆瓦,交易金额接近90亿元。

在赛维集团总裁兼CEO甘胜泉看来,这是竞争市场中的正常现象。“当前国家宏观政策在遏制光伏过热发展,控制需要补贴的项目增量,市场‘蛋糕’有相对缩小的趋势,补贴的‘奶水’也在逐步减少甚至断供,这种行情及趋势显然不利于那些粗放式发展、过度依赖补贴的光伏企业,通过出售资产缓解现金流或直接退出可能就成为这类企业的选择。”

中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎此前接受本报记者采访时表示,选择收购光伏资产的主要有四类群体。“最主要的还是一些专业能力强的大型央企、国企,收购量也非常大。”同时,还有一些对收益要求较高的基金介入收购。

“光伏行业将进入到一个全新的发展阶段,由粗放式向精细化发展,拼规模、拼速度、拼价格的时代结束了,要向拼质量、拼技术、拼效益转变。由依赖补贴到逐渐实现平价上网的转变,新的政策会引导整个光伏产业的发展,加快调整。”东方日升全球市场总监庄英宏称。


原标题:原买家空耗两年未出手 二次出售打六折 宁波宜则的波折“求主”路

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