从靠实业起步到演绎资本“大片”，横店系在过往的20载岁月里产业链越拉越长。从2001年首次借壳上市，到2012年因为关联交易问题被迫进行的普洛股份重组；从2006年横店东磁的风光上市，到2011年因为光伏产业亏损导致的骨干企业净利下滑；诸多问题的存在，使得产业优化以及战略规划的调整，成为横店集团2012年不得不面对的问题。
曾砸下数十亿元豪赌光伏业的横店东磁终于付出了惨痛的代价，公司不但在去年三季报中披露“预计2011年净利润同比下降20%~50%”，此外，因业绩条件不能满足，公司于今年年初向25位激励对象授予的1500万限制性股票已确定无法解除锁定，公司去年底决定斥资1.34亿元回购这部分股票并予以注销。对此，有市场人士表示，高管的损失得以挽回，投资者的损失又该由谁来埋单？
50亿豪赌光伏代价惨重
横店东磁去年底公告，去年以来，公司所投资的光伏产业由于受产能过剩、欧债危机、美国经济低迷等外围因素影响，致使市场需求大幅萎缩，进而严重影响了公司今年及以后未来一、两年的经营业绩。公司预测“股权激励计划”解锁条件中关于经营业绩的指标无法实现，继续实施“股权激励计划”已失去意义。经研究决定以自有资金1.338亿元回购已授予的限制性股票1500万股并予以注销，该决议尚需提交股东大会批准。
对于终止股权激励计划的意义，横店东磁认为有助于增加每股收益，因为计划实施后，2011年、2012年、2013年必须分别摊销8724万元、4237万元、1994万元成本；另外，终止股权激励计划有助于减轻激励对象巨大的筹资压力和财务压力，使其将更多的精力和热情投入到工作中。
资料显示，横店东磁是于2010年6月推出股权激励草案的，经过一次修订后，方案于2011年1月付诸实施。受益于此方案的高管共有25位，其中包括董事长兼总经理何时金以及董事会秘书吴雪萍，两人获授限制性股票数量分别为405万股、45万股。
该计划解锁条件有三项：一是2011、2012、2013年加权平均净资产收益率分别不低于7%、7.5%、8%；二是以2009年净利润为基准，2011年净利润较基准年增长不低于25%，2011、2012年两年净利润平均数较基准年增长不低于30%，2011、2012、2013年三年净利润平均数较基准年增长不低于40%；三是2011、2012、2013年归属于母公司股东的净利润分别不低于前三年的平均数。
高管仅损失利息
横店东磁已明确表示是因为投资光伏产业令公司业绩受到影响。《每日经济新闻》记者查阅公告发现，该公司在此行业上的投资，真可谓大手笔。
横店东磁是于2009年开始介入光伏领域的，当年10月，公司变更激光打印机显影辊技术改造项目，用2.617亿元投资建设100MW晶体硅光伏电池片生产线。2010年3月，公司加码投资3.16亿元建设100MW太阳能单晶硅片项目，以保障100MW晶体硅光伏电池片生产线项目的原材料所需。
2010年6月，横店东磁投资8.73亿元建设300MW晶体硅光伏电池片（包括200MW多晶硅光伏电池片、100MW单晶硅光伏电池片）及50MW光伏组件项目，11月再花3.53亿元建设100MW太阳能多晶硅片及13万只坩锅投资项目，花10.97亿元建设500MW大规格晶体硅太阳能电池片及250MW组件项目。
即便2011年光伏行业已然步入寒冬，2011年8月，横店东磁仍然投资约21.52亿元在乌海市经开区建设年产6000吨多晶硅及光伏产业项目。至此，公司在光伏行业里的投资已达到50.54亿元，是其最近一期总资产的1.16倍，净资产的1.62倍。如此豪赌，如今单晶硅、多晶硅光伏电池片以及光伏组件价格一落千丈的当下，横店东磁受影响之严重，可想而知。
今日，公司决定斥资1.34亿元回购高管限制性股票，回购价格与授予价格一致，皆为8.92元/股，高管的本金得以保住，仅损失部分利息。但有市场人士表示，横店东磁股权激励实施时，公司的股价在30元/股附近，如今仅17元/股，被雄心勃勃的光伏战略以及较高的行权条件吸引买入公司股票的投资者，他们的损失又该由谁来埋单？
“三个火枪手”
近年来，横店系因为涉足影视产业，获得了越来越高的曝光率。
相比那些夺人眼球的影视大片，横店系演绎的资本大片更是可圈可点。而从盈利能力上看，在横店系影视娱乐、医药化工与电子电气三大主营业务中，真正赚钱的是医药化工以及电子电气，这两个产业也是最先踏入资本市场的。
2001年8月，横店系创始人徐文荣的长子徐永安被正式任命为横店集团控股有限公司总裁，他试图以创新的思维规范集团运作，使横店集团向现代企业加速整合。
在徐永安走马上任后不久，横店系就迫不及待地将触角伸向了资本。同样是在8月，横店集团受让青岛市供销合作社持有的青岛东方法人股1020.2万股（占公司总股本的7%），加上此前由其控股的上海光泰投资发展有限公司持有的29.16%股权，横店集团成为了青岛东方的实际控制人。
当年12月28日，青岛东方临时股东大会审议通过了公司重大资产重组方案，横店集团将旗下的康裕制药、德邦化学等经营性医药化工资产（股权）与青岛东方的商业性资产进行置换。
至此，横店系完成了其在资本市场上的首场表演，医药化工资产得以借壳上市。
在完成了对青岛东方的借壳上市后，横店集团马不停蹄开始转向第二个目标——太原刚玉。太原刚玉是太原市的第一家上市公司，由于产业结构调整迟滞，公司自1997年上市以来，业绩出现了下滑。
2002年，太原刚玉实际控制人太原市财政局将其持有的太原双塔刚玉集团公司70%股权转让给了横店控股，30%股权转让给了横店集团。至此，横店集团间接成为了上市公司太原刚玉的第一大股东，持股比例达到40.84%。
在沉寂了数年后，2006年8月2日，横店集团旗下唯一通过IPO方式登录资本市场的公司横店东磁登录深交所中小板市场，至此，横店系三个“火枪手”在资本市场会师。
从横店系目前的资产情况看，医药化工、磁性材料相关资产已经分别被装入上述三家上市公司中，而影视旅游、工程塑料、轻纺以及农业高科等相关资产还没有正式的资本化。
产业整合
2012年，横店系的资本大片仍会继续上演，作为青岛东方的继任者，在将公司名称修改为普洛股份后，公司或将在2012年完成横店系首次内部资产重组，稳固医药化工平台的地位，并且解决由来已久的关联交易问题。
2011年11月9日，在上午收盘大涨4.88%后，普洛股份在午后突然宣布停牌，等待披露重组信息。
普洛股份实际控制人横店社团经济企业联合会承诺，将在2014年6月前，将与普洛股份业务密切相关的上下游资产和业务等注入普洛股份，使其成为医药化工产业整合平台，减少上下游之间的关联交易，进一步实现全产业链的一体化发展。
可以看出，普洛股份此次重组的直接目的将是产业整合，减少关联交易。数据显示，普洛股份近年来盈利能力持续下滑，而关联交易金额却呈现持续走高的态势。2010年普洛股份实现营业收入15.2亿元，同比增长11.2%，而净利润却大幅下降30.21%，由2009年的3408万元下降至2010年的2378万元。
在经历了2010年盈利水平的大幅下滑后，2011年普洛股份更是直接由盈转亏。截止2011年三季度末期，普洛股份亏损958万元。与盈利下滑形成鲜明对比的是，普洛股份近年来持续增加的关联交易。
2010年，普洛股份关联交易金额高达5.92亿元，相比2009年增幅高达100%，关联交易范围囊括原料采购、产成品销售、接受劳务以及生产所需电力、蒸汽采购多个环节。
公司预计，2011年关联交易仍将继续增长，金额将达10.38亿元，同比增速达74.1%，普洛股份对于关联企业的客户资源、进出口渠道存在严重依赖。至此，普洛股份公司业务的独立性受到了广泛的质疑。青岛证监局在2011年5月对普洛股份进行了现场检查后，对公司下发了责令整改的决定，要求公司积极改善业务结构，减少关联交易。
公司预计，将于2012年2月16日前披露资产重组预案。
反观横店系三大资本平台，受母公司影响较多，在采购、生产与销售多环节无法完全独立运营的普洛股份作为横店系旗下唯一的医药化工平台受到外界的诟病最多，将该平台近一步整合，提高公司的独立性、减少关联交易、提高盈利能力是2012年横店系的当务之急。
普洛股份将在横店产业资本化首次试验成功的基础上，再次成为集团内部资源优化的试验田。
进一步优化产业结构，将战线冗长的产业链集中化、资本化成为了现任横店集团董事长徐永安在2012年亟待解决的问题。在2012年的新春致辞中，徐永安表达了2012年要对集团主导产业进一步战略优化，做大做强的工作方向。
