事件：
公司拟非公开发行股票，本次发行价格不低于公司第五届董事会第十九次会议决议公告日(2011年1月19日)前20个交易日公司股票交易均价的90%，即17.88元/股。本次非公开发行股票数量不超过25,000万股。
神光分析：
1. 深圳TCO膜玻璃扩建项目：2010年3月，公司董事会同意投资3.5亿元对TCO项目进行扩建，扩建项目计划分两期建设，合计产量为252万平米的TCO膜玻璃生产线。为了尽快扩大TCO膜玻璃生产规模，加快实现TCO膜玻璃国产化，促进国内非晶硅薄膜太阳能电池产业又好又快发展，公司计划对TCO扩建项目追加投资至5.12亿元，扩大TCO膜玻璃的生产规模至年产量400万平米。 TCO扩建项目由深圳南玻浮法玻璃有限公司分两期建设，项目建设周期2.5年，计划于2013年年底前分阶段建成投产。
2. 宜昌硅片扩建项目：本项目是由宜昌南玻硅材料有限公司(下称“宜昌南玻”)在其一期160MW、二期140MW硅片项目基础上，再投资19.8亿元建设三期700MW的硅片产能。项目建设周期2.5年，200MW生产线计划于2011年年底建成投产，400MW生产线计划于2012年年底建成投产，100MW生产线计划于2013年上半年建成投产。项目建成后，公司将形成合计1GW的硅片生产能力，太阳能产业的综合竞争力将得到有效提升。
3. 太阳能电池及组件扩产项目：(1)本项目由宜昌南玻投资16.93亿元，在宜昌新建700MW电池片生产线。项目建设周期2.5年，其中，200MW和400MW电池片生产线计划于2012年分别建成投产，100MW电池片生产线计划于2013年建成投产。(2)本项目由东莞南玻光伏科技有限公司投资6.36亿元，利用其原有的厂房以及公共设施，扩建500MW电池组件生产线。项目建设周期2年，其中，200MW组件生产线计划于2012年建成投产，其余300MW组件生产线计划于2013年建成投产。
4. 节能玻璃项目：(1)本扩建项目由吴江南玻华东工程玻璃有限公司投资4.79亿元，新建两条镀膜玻璃生产线及部分深加工配套产能。项目建设周期2.5年，预计两条镀膜生产线分别在2011年三季度和2013年建成投产。项目建成后，每年将增加120万平米镀膜中空玻璃和300万平米镀膜大板玻璃产能。(2)本扩建项目由成都南玻玻璃有限公司投资1.98亿元，建设一条超宽镀膜玻璃生产线。项目建设周期1.5年，预计在2013年建成投产。项目建成后，每年将增加300万平米镀膜大板玻璃产能。(3)项目计划投资5.67亿元，在湖北武汉或周边地区新建120万平米镀膜中空玻璃及300万平米镀膜大板玻璃生产线。项目建设周期3年，两条生产线计划在2013年年底前分阶段建成投产。
5. 公司昨收盘价对应PE(TTM)为25X，同时目前股价低于增发价，具备较高的安全边际。
