5月29日,工信部电子信息司公告:为进一步加强光伏制造行业管理,规范产业发展秩序,提高行业发展水平,加快推进光伏产业转型升级,工业和信息化部(电子信息司)组织修订完成了《光伏制造行业规范条件(2020年本》(征求意见稿),现公开征求意见。 2020年本、2018年本规范条件要求,及对应年份行业平均技术参数水平对比,详见后页表格。
评论：1. 工信部每2-3年更新一次《光伏制造行业规范条件》,主要作用在于设置行业门槛,避免低质低效投资及可能引发的行业不健康竞争、产品质量风险、产业投资风险等,上一次更新是2018年3月起实施的“2018年本”。
2. 本次规范条件不再对产能门槛做明确限制,避免盲目上规模,且规模门槛实际上已经很大程度上包含在新建项目的项目经济性测算中(行业发展至此,项目具备经济性的前提一定是达到较高的起步规模)。
3. 单晶硅片、电池的品质/效率近年来进步巨大,相关技术参数要求相比2018年本大幅提升;但多晶硅料能耗、多晶硅片/电池片效率均已没有太大提升空间,尤其可见各项技术的发展成熟度以及进步空间。
4. 对单晶电池效率的要求,是本次《规范条件》中唯一一项对现有项目要求高于2019年行业平均水平(以中国光伏行业协会出版的《中国光伏产业发展路线图(2019年版)》为标准)的指标,同时相比2018年本提升幅度巨大,行业主管部门通过技术参数要求加速电池片环节落后产能淘汰、提升扩产门槛的意图明显。
5. 电池片新建项目要求效率不低于23%,意味着普通PERC技术路线已很难满足,至少需要采用PERC+以上的技术路线。
6. 对电池和组件项目的投资强度做出了要求,意在鼓励高技术含量项目的扩产及提升组件环节生产自动化水平。
投资建议：若按照征求意见稿内容通过并严格执行,1)将显著有利于我国光伏制造业更健康发展(提升技术水平、改善竞争格局);2)有利于龙头企业巩固领先优势、扩大市占率(加速产能洗牌、提高扩产门槛);3)对设备企业或是双刃剑效果,我们倾向于认为偏利好(若政策严格执行,将显著加速落后产能淘汰,提升扩产需求,且电池片效率要求较高,有利于设备企业提升单位产能设备销售收入,但同时可能也将阻碍一些相对低效扩产订单的执行)。
针对工信部该政策所涉及的产业链环节及可能产生的边际影响,推荐:隆基股份、晶澳科技、通威股份、爱旭股份、晶科能源;同时建议关注相关电池片环节设备公司。
风险提示：政策正式稿较征求意见稿内容出现变更;政策出台后执行力度不及预期;疫情对全球光伏需求的不利影响超预期。
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