接下来讨论一下自发自用的项目。
（来源：微信公众号“UP光伏屋顶地图”ID：AdzarEnergyDL）
接入方式
分布式光伏分为全额上网、自发自用余电上网两种接入类型。
全额上网就是不管企业是否用电，只要有屋顶，就按照固定电价卖给电网。这个固定电价也是俗称的标杆电价。
自发自用余电上网就是发出的光伏电，优先给企业用，不够了，电网补足，够了，就向电网卖点。
全额上网收益低于自发自用，但可靠性更高
电费结算方式的差别
我们可以看出，全额上网的方式，不管你企业怎么样，只要变压器在，太阳能每年发出的电力是相对固定的，而度电价格，又是固定的。（2017年以后，没有竞价补贴的项目一般是按照当地火电脱硫电价收购，大概在0.4元/度）。所以收益非常稳定，不用和屋顶业主有过多的纠纷，只要房子不拆，基本上电费都是能拿得到的。因为签约的对象是国家。
而自发自用余电上网的模式就不同了，电力投资商可以按照用户购买电网的电价收费，当然要有一定的折扣优惠。一般是8-9折。电网的目录电价工业企业一般是0.6-0.9元/度。
企业用不掉后，卖给电网，电网支付脱硫电价，也就是0.4元左右。可以看出，企业用的电越多，收益越高。在当前电费收益对系统的收益敏感性很强的时期，这个敏感性非常高，项目收益率偏差在6-20%。
可以看出，自发自用项目收益较高，但是风险很大。业主能否遵守信用缴纳电费，业主企业能否持续用电，决定了项目的收益。
假设
我们做一个极限假设，全额上网我们不做讨论，看看自发自用的收益偏差有多少。
假设1：系统4元/瓦。电费85折。1MW，年度发电量120万度。总投资400万。用户峰平电价0.7元，余电上网0.4元。自发自用比例90%
分析
项目投资年度收益约69万。静态收益17.2%。
假设2：系统4元/瓦。电费85折。1MW，年度发电量120万度。总投资400万。用户峰平电价0.7元，余电上网0.4元。自发自用比例30%。
分析
项目投资年度收益约自用55万。静态收益13.7%。
分析
假设1：目前真正能达到90%自发自用比例的项目并不是很多，全年中国有100天的法定假日，如果没有24小时开机的设备，很难做到持续用电。很多项目在设计初期，都想尽可能装满屋顶，会进一步降低消纳能力。
假设2：如果由于企业经营下降，订单式生产例如最近的疫情影响，大部分企业的生产都减产了，用电会大幅降低，消纳比例也会大幅降低，让项目变得不具备投资价值。
所以目前来看， 项目静态收益低于15%基本上是没有投资商进入的，除非他们采用更低的资金成本，更低的系统造价。一般上市公司投资项目都是通过银行资金直接投资，也留给开发商的利润空间更大。
一般来说投资这类自发自用项目，需要观察企业的存续性（盈利能力、行业类别，是否细分行业头部企业），观察企业的用电特性，以及企业的守信能力和背景。投资企业为了规避风险，则会要求开发商连带责任，并且在财务模型中降低自发自用比例，提高项目的容错能力。
项目的风险期是整个还款年限，上市公司的融资一般是5--10年，所以，对整个项目的风控，成了项目成败的关键。
最后总结一句：开发需谨慎，不是所有项目都具备投资价值
